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| 北京银行人均净利拔头筹 解禁股9月流通 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-8-27 9:14:55
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人均实现利润居第一
“北京银行有两个第一是值得投资者特别注意的，它们充分说明北京银行经营指标盈利能力值得依赖，可以说是最值得股东依赖的上市银行。”赛诺经典总经理、美国南加州大学金融博士曹文指着手中的一份表格说（如下图）。这份表格将已公布中报上市银行关键经营指标作了一个统计，“北京银行人均实现净利润58万元，稳夺头把交椅；而其成本收入比却是最低的，只有21.33%，较上年降低3.70个百分点，而其他银行这一项指标都在30%左右。这充分说明北京银行成本控制的能力。”
2008年上半年，北京银行实现营业收入57.61亿元，同比增长81.92%；实现净利润为29.02亿元，同比增长121.48%。基本每股收益为0.47元。
天相投资分析师石磊、王逸峰、陈志华认为，推动北京银行业绩增长的因素有：资产规模扩张、资产机构调整、净利差扩大；手续费及佣金净收入快速增长；费用管理成效显著以及所得税率的下降。
“实实在在做业绩。”董事长阎冰竹表示，做实经营业绩是公司发展的基础。他同时称，北京银行正在致力于综合业务布局，“我们是四家（工商银行、建设银行、交通银行和北京银行）提出参股保险试点的银行，保监会正在对银行投资保险公司的试点方案进行研究。同时在积极筹建基金公司，努力形成以商业银行为中心、兼顾保险和资产管理的综合业务布局。”
资产质量上升
截至2008年6月30日，该行总资产达3633.53亿元，存款总额达2812.55亿元。北京银行贷款总额为1761.08亿元，比上年末增长12.02%；中小企业贷款余额较年初增长29％以上，客户数增幅在32%以上，中小企业贷款业务在北京地区市场份额占比在13%以上，较年初提高0.5个百分点，位列上市银行第一。
在信贷业务领域，北京银行加大对高新技术产业、节能减排、自主创新等领域特别是中小企业的支持力度，优先扶持文化创意产业，推出知识产权质押贷款，优化中小企业贷款管理和营销模式。
“北京银行中小企业客户主要是在北京，北京的中小企业一般是科技型及服务型为主，现在所说的中小企业资金困境并不影响北京银行。”董秘杨书剑特别强调说。
上半年末，北京银行不良贷款为30.56亿元，比年初下降1.84亿元；不良贷款率为1.74%，较上年下降32BP。拨备覆盖率为140.92%，较上年提高21.04个百分点。房地产和住房贷款占比下降。“资产质量在显著上升”。
“6月末，公司的不良实现双降，不良率降低了32个基点至1.74％，不良余额减少了1.84亿元。而更加难能可贵的是，公司的关注类及关注类以下所有类别，加上逾期贷款的比重都有所下降，同时关注类及关注类以下各级别的余额也是下降的。不良余额的下降则体现了公司此前偏向大客户、偏向奥运相关基建项目贷款（含有政府的隐性担保）的贷款投向在经济下行中具有较好的抗风险能力。”海通证券金融行业分析师范坤祥如是说。
关注解禁股流通
按照最新的收盘价计算，北京银行2008年P/E为10.3倍，P/B为1.9倍，具有一定的吸引力，同时结合绝对估值法，我们给予公司11.17元的目标价，相对于目前股价约有15％的空间。另外需要注意的是，2008年9月，公司因IPO之后满一年，将有占目前总股本约44％的股份解禁，这可能会对公司的股价构成短期的不利影响，海通证券提示关注大量限售股解禁带来的风险和投资机会，目前依然维持“增持”的投资评级。
“资产质量持续改善，跨区经营稳步推进”。中金公司分析师毛军华、罗景认为，北京银行净息差下半年有望继续维持现有水平。维持“审慎推荐”的投资评级。
“息差扩大、税率下降推动盈利增长，拨备计提较多拉低业绩。”中信证券分析师朱琰分析认为，北京银行资产结构调整有效，净息差升至3%，有效税率仅为21.4%。资产质量稳步改善，拨备计提谨慎而充沛。维持“增持”评级。
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