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| 华尔街的前世今生：风暴惊醒梦中人 |
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作者：QQstock整… 文章来源：本站原创 更新时间：2008-10-11 0:40:44
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身处金融风暴中心的华尔街，现在成了全球舆论的焦点。有人说，华尔街为自己的贪婪付出了代价，也有人说，它是个被宽松的监管体制所宠坏的孩子。其实，在华尔街300多年的历史中，这并不是它第一次闯下大祸。
在刚刚过去的二十多天里，整个世界都开始重新审视华尔街。就是这条位于纽约曼哈顿南区，全长不过500米的小街，在不到一个月的时间内，把世界金融体系搅的天翻地覆。也许，从华尔街长达300多年的变迁史中，我们可以找到眼下金融风暴丝丝缕缕的历史渊源。
童年华尔街
1776年，美国建国，此时，独立战争刚刚结束，美国第一任财政部长汉密尔顿发行了大量的新国债，以替代原来的旧国债，纽约市场上一下子增加了很多可交易的品种，在市场的迅速扩展下，很快就出现了现在纽约股票交易所的前身——纽约股票交易委员会。
1792年，华尔街的经纪人们为了防止同行间的恶意竞争，相互约定在为客户提供证券交易服务的时候，收取不低于0.25％的佣金，这被称为《梧桐树协定》，被普遍认为是华尔街正式起步的标志。
青年华尔街
从19世纪末期到20世纪早期，美国的钢铁工业迅速崛起，而在美国重工业化融资的过程中，华尔街发挥了巨大的作用，J.P.摩根在1901年对美国钢铁公司进行了重组，重组总规模达14亿美元，相当于当时美国GDP的7％，这在当时是一个天文数字。
到了20世纪的20年代，美国股市进入了疯狂的牛市，在连续八年中，道琼斯指数一共上涨了50％，由于缺乏有效监管，当时华尔街的过度投机已经到了令人匪夷所思的程度，投资者们只要支付10％的钱就可以买股票，但在这种诱人的保证金制度下，蕴藏着巨大的风险。
灾难终于到来了。1929年10月24日，著名的黑色星期四，美国股市单日跌幅达22％，到1932年，美国股市的总跌幅为89％，美国进入了三十年代的经济大箫条。
股市崩盘之后，当时的美国总统罗斯福开始实施“新政”。意识到金融方面存在的监管漏洞，罗斯福对华尔街进行全面的改革和清理，完善了各种法律法规。
1933年通过的《格拉斯-斯蒂格尔法案》第一次把投资银行和商业银行的业务分离，实行分业经营，摩根银行就因此被分拆成为作为商业银行的J.P.摩根和作为投资银行的摩根士丹利。1934年通过的《证券交易法》限制保证金交易，防止过度投机。同年，美国证券交易委员会成立。自此，在市场运行了140年后，华尔街才开始被置于“有形的手”的控制下。
成熟华尔街
经过20年代的股市崩盘、30年代的经济大萧条，华尔街从20世纪中期到现在，逐渐进入了成熟期。
第二次世界大战后，美国经济快速发展，在这样的背景下，华尔街五大投行逐渐崛起。而在银行业巨头的努力下，《格拉斯-斯蒂格尔法》所规定的投资银行和商业银行分业经营的壁垒被逐渐取消，各大投行打着控制风险的名义创造的各种金融衍生品开始泛滥，此时的华尔街流传着这样一句名言，“如果有一个稳定的现金流，就将它证券化”。继雷曼兄弟之后，绝大部分华尔街投行都进入了次债领域。到了2006年, 全球担保债务权益发行量已经达到5520亿美元，其中超过1400亿美元涉及次级债券。
2007年6月份,房地美披露季度亏损,而随后,贝尔斯登旗下两只次级债对冲基金倒闭,华尔街才意识到危机已经来临。
如今，华尔街五大投行都逐渐走向了没落，也有人质疑华尔街模式已经走向了终结。纵观华尔街300多年的起起落落，无论是它幼小的童年期、磕磕绊绊的青年期，还是迅速崛起的成熟期，都充斥着冒险的刺激，而缺乏管控的冷静，即便在罗斯福新政后监管日渐严格，但在金融创新的大环境下，却仍然无法面面俱到，在次贷危机爆发以后，美联储和华尔街的银行巨头们才意识到大势已去。未来的华尔街将会走向何方，我们不得而知，但它所带来的全球金融风暴，却已经惊醒了每一个沉醉在华尔街金融帝国梦中的人。
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