| |
全球金融市场迎来了难得的一天,10月8日各大央行同时行动,对金融市场的动荡作出明确的回应,接连宣布降息。
美联储宣布降息50个基点至1.5%,欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷降息50个基点。此外,美联储在降息之前已推出变相降息的新举措,考虑将商业银行的现金贷款规模最多增加至9000亿美元,并准备为商业银行的存款准备金支付利息。英国政府在紧急降息之前还宣布斥资不少于500亿英镑,并补充八家主要银行机构的资本金。
此前,澳大利亚当地时间10月7日下午,澳大利亚联邦储备银行（RBA）将银行基准利率下调1%至6.00%,以抵御全球经济增长放慢的影响,这是该行自1992年5月以来幅度最大的降息。同日,以色列央行(Bank of Israel)也宣布,由于全球金融市场急剧下降,下调利率50个基点至3.75%,新利率将于10月12日生效。
或将进一步降息
市场在降息之后的反映并没有预期的强烈,股指在短暂冲高之后继续回落。投资分析公司Raymond James & Associates 首席经济学家Scott J. Brown在接受《投资者报》记者采访时指出:“联合降息行动并不能马上恢复市场信心,也不会使银行的借贷体系立即恢复正常,但是它能够改进市场的心理因素,同时货币政策对于经济体的影响也会滞后。今天的行动可能在未来的6至12个月内推动经济增长。”
国际货币基金组织已经把金融危机的损失预计增加到1.4万亿美元,并表示全球经济衰退将会持续到2009年。因此,许多分析师认为,面对金融市场的反应和经济衰退的持续,全球主要央行降息的幅度不够大,如果危机得不到进一步解决,不排除全球主要央行会进一步采取降息的措施。High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg认为降息政策应该得到鼓励,但是幅度还不够,应尽可能的将利率降低到接近于零。
高盛和摩根士丹利预计美联储将会在10月28日至29日的会议上再度降息50个基点。瑞银经济学家Larry Hatheway给《投资者报》记者发回的一份全球经济评论指出,他们预计到2009年底,欧洲央行将下调官方利率125个基点,英国央行下调利率的幅度可能更大,预计为175个基点。
降息不能解决一切
这个全球化的时代,任何国家的波动都会牵动其他经济体的每根神经,就目前来看,在美国经济增长放缓的影响下,欧洲、日本可能会步其后尘,而亚洲经济也难以独善其身。在流动性危机还未卷袭整个新兴市场的时候,全球主要央行联合行动将有望缓解流动性问题。
在周五举行的G7会议之前,全球主要央行采取了联合降息行动。这项紧急措施可能出乎市场的预料,而他们正是试图利用市场的惊讶从而获得更大的市场影响。但是从市场的表现看,股指经过短暂反弹后仍继续下跌。“面对金融市场当前的问题,应该制定出比循环降息更系统化的解决方案。”债券之王比尔?格罗斯（Bill Gross）指出。
澳大利亚新西兰银行(ANZ bank)首席经济学家Saul Eslake在接受《投资者报》记者采访时表示:“包括中国在内的全球主要央行的联合降息,是恢复全球金融市场信心的重要一步。但是就降息本身而言,对于金融危机的结束是远远不够的。今后还会有更多的措施等待出台。
联合行动最大的效果是它更加强烈地表明各国央行非常重视当前的信贷危机,同时也试图将信心灌输到货币市场和资本市场。降息行动对于市场确实有正面影响,但是降息并不是解决问题的唯一答案,因为真正的任务是增加货币市场的流动性,而全球主要央行的其他举措也是关键,包括美国的救市政策和各种不同的流动性工具。
摩根大通首席经济学家龚方雄接受《投资者报》记者采访时指出,“信贷压力和全球经济衰退的不断加强令各国央行十分焦虑。我们期望主要央行能继续放松货币政策。同时,信贷压力的增强和全球经济衰退的组合可能使全球主要央行在未来时间采取新的组合措施。”
因此,不能低估欧洲央行稳定银行的举措,包括空前规模的银行救助计划。国际研究机构SMRA工商管理博士Ray Stone预计,美联储和其他央行将继续采取创新举措缓解信贷市场的紧张状况。
令人遗憾的是,美国经济将不得不度过需求崩溃与财富破灭的时期,而需求崩溃与财富破灭或将持续一段时间。正如伯南克在其演讲中所称,“随着时间推移,金融机构与市场将再度使信贷开始流动,从而支持经济增长”。而在这个过程中,包括中国在内的新兴市场国家在面对外部失衡的情况下,将不可避免的影响到出口部门的增长,从而影响到整体经济。
|
|
|
