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| 中石油守护指数 汇金冲锋 联通尾随增持 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-27 8:54:38
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编者按：这是一个规则改变的全流通时代，基金失去叱咤风云的日子，上市公司成为股市的新人。由于担心产业资本套现伤人，投资者纷纷撤离市场，股市跌出了空前大底。一场股市回购以救市的名义开始上演，汇金增持工行、中行、建行三大金融权重股，国资委宣布央企增持回购股票，国资委旗下的央企占据了股市最大的权重，尤其中石油更是第一大权重股，对大盘指数的影响最为关键。奥运行情落空，国资委坐庄股市演绎出一场国庆节行情。但专家给出的解释是救市不是牛市。
任何一个硬币都有两面，放纵产业资本到资本市场逐利也是一个危险的开始，放老虎出笼容易，收虎难，这会不会是上市公司操纵股价赚快钱的开始？专家认为，监管者需要完善监管制度趋利避害，上市公司增持股票的收益一半以上应该作为红利分给投资者，这样才能有效防止上市公司误入歧途。
“真是等到花儿都谢了，这次真的救市了。”北京的新股民赵先生一直全仓被套中石油，一上市就在48元买入中石油，此后一跌不回头，这让他几乎陷入绝望，这几天赵先生终于看到了一点希望。“说实话，自从买了中石油这只股票，我都没有怎么尝过上涨的滋味呢！”
9月25日，中国联通公告从二级市场增持5000万股，股价从9月18日收盘价3.95元上涨到25日收盘价5.43元，涨幅达到37%。此前，从上市开始就一直跳水下跌的第一大权重股中国石油在宣布增持之后也开始止跌，出现难得的上涨行情。
自上周五国资委发出鼓励央企控股公司增持股票的号召以来，已经有中国石油、中国联通、中煤能源等“大象股”开始行动了，加上汇金公司对三大上市银行的增持，此次累计动用资金在10亿元左右。自政府宣布救市以来，上证指数从1800点开始止跌回升到2300点，终止了前期持续大跌的行情，央企增持成为股市新的稳定器，尤其是市值权重最大的中石油上涨对大盘贡献最大，稳定了中石油的股价就等于大盘指数不再下跌。
大股东增持如潮
近几天，央企大股东增持公司股票的消息纷至沓来。不久前，国资委明确表态鼓励国有上市公司大股东增持股份，而上海证券交易所修订《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》缩短了“窗口期”更是为大股东增持开了绿灯，证监会在调动各种力量参与救市，解决股市资金失血和信心的问题。
8月29日，上海证券交易所发布《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》通知。第七条规定中指出，此前，相关法规要求，上市公司在发布业绩快报或定期报告的前30日内，相关股东不得增持上市公司股份。时隔不到一个月的9月24日，上海证券交易所宣布修订相关法规，缩短禁止股东增持股份的“窗口期”。
证监会此前也是明确发文规定，对大股东增持超过30%的豁免申请由事前变为事后，鼓励大股东增持公司股份。
据记者了解，自国资委明确表态鼓励国有上市公司大股东增持股份以来，已有多家企业的大股东增持。工商银行、中国银行、建设银行分别都得到汇金的增持；中国石油、中煤能源、光明乳业等大盘股也开始纷纷获得集团大股东的增持；9月25日，中国联通也获得大股东增持。
至此，增持已经形成不可阻挡的行情。宏源证券首席策略分析师唐永刚在接受记者采访时表示，增持还会延续，只要延续就能够起到稳定投资者信心、维稳市场的作用，作为大小非，减持也要审时度势。
中原证券研发中心副总经理刘舒也表示，央企增持回购可以直接扭转大非，增持对于权重股而言是不小的利好。前期一些价值被低估的个股可以由此上涨，另外，集团规模大、上市公司规模小的个股也将开始崭露头角。
“不过光靠鼓励央企增持这一项政策加固市场还是远远不够的，后续还应该有利好政策出来，才能真正利好市场。”唐永刚补充说。
信达证券首席策略分析师黄祥斌也向记者解释：“政府似乎在表明一种态度，拿出真金白银买股票，这个政策底非常明显。虽然政策底一般不是市场底，但是短期而言，1800点将形成有效支撑。随着后续政策的逐步出台，大盘有望看高一线。”
银根松动
逆转行情可能发生在四季度
“这次政府救市很及时，避免了外围市场危机和恐慌对中国市场的进一步传导，调控的技巧和时机选择也非常好，在股市这个弹簧压到一个极限的时候宣布救市，反弹的力度也很可观，出现千股涨停的局面，但如果没有持续的资金入市，最终还可能回去。”国海证券资产管理部总经理王书旭对后市仍然很谨慎。
和王书旭的看法一样，很多机构人士都很谨慎，表示目前的行情仍然可看做是阶段性行情，接下来可能产生分化。“增持尽管鼓舞人心，但目前10亿元的增持金额与大小非相比实在是杯水车薪。”国元证券首席策略分析师康洪涛有些担忧地说，“上市公司的资金在宏观经济紧缩的背景下本来就很紧张，很难拿出多少钱来回购股票，维持市场的稳定，市场在没有资金进入的量能支持下，很难出现大幅度反弹行情。”
英大证券研究所所长李大霄也表示：“目前来看，央企增持只是涉及一些‘关键’股票，包括市值最大的中国石油。增持这些股票的杠杆作用比较大，可谓占领市场的制高点。同时汇金也出手增持三大银行股票，但仍然是对重点股票的增持。此次救市增持是选择重点股票，而不是全面增持。”
“市场将希望寄托在央企获得发债和金融机构融资支持企业回购公司股票，如果融资通畅，国资委将扮演中国股市最大的庄家，这是借鉴香港盈富基金的做法，政府持有官股。”一位知情业内人士对救市下一步的演变作出大胆的预测。
“此次央企增持对行情的刺激作用，在接下来的一周至两周内可能会越来越弱。从目前的机构追踪来看，QFII和基金仍然处于净卖出状态。解禁的大小非仍有趁高出货的压力，套牢盘也可能出逃，资金的流量与流向会限制此次反弹的高度。但第四季度的行情还是可以期待的，因为我们国家可能会放松银根，至少目前有这样的迹象。”康洪涛对接下来的股市行情还是充满希望。
中石油守护指数大象起舞
2008年9月22日，中国石油发布公告称，控股股东通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司中国石油股份6000万股，控股股东持股比例由之前的86.29%提升至86.32%，控股股东将在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份），公司同时承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的中国石油股份公司股份。
这是自国资委宣布支持央企增持或回购上市公司股份的救市政策以来，首家央企高调回应。中国石油自去年11月份登陆A股市场以来，一直没有摆脱单边下跌的尴尬。中石油作为国内首屈一指的大型国企，被可观的投资者赋予了太多的传奇梦想。但是现实总是很残酷，基本上中石油的股票已成为散户心中的“痛”。
今年，适逢国际油价遭到炒作而一路飙升，进口原油价格上涨严重，与去年下半年80美元/桶的原油价格相比，前段曾经飙升至147美元/桶的价格，着实令人胆寒。成品油价格与原油价格的倒挂，直接导致了中石油的炼油亏损。根据其半年报，截至6月30日，中石油每股收益0.26元，与去年同期的0.42元相比，差距比较大。
此前，中石油在9月13日发布了2008年中期A股分红派息公告，截至2008年6月30日的6个月期间，按国际会计准将归属于本公司股东的净利润45%派发，每股派发现金人民币0.13183元（含适用税项），扣除适用税项后每股现金红利人民币0.11865元。目前央行一年期存款利率为4.14%，如果中石油完成全年每股收益0.8元的目标的话，以10元/股的价格增持，如果全年仍按照净利润的45%分红，那么收益确实与一年期银行存款利率相当。
东方证券石油化工行业首席分析师王晶在其研究报告中给予中石油增持评级，在世界经济逐渐放缓的情况下，国际原油价格将逐渐回归理性，中国石油的业绩将逐渐正常化，政府价格管制的负面因素将弱化直至消除，在油价逐步回落的过程中，中国石油三、四季度业绩逐步好转，作为国内储量第一、世界储量第二的油气能源上市企业，公司股价存在低估。
“目前中石油在A股市场共有40亿股实际流通A股，而总股本有1830多亿股，流通股只占2.18%。如果大股东增持2%，大盘可能出现飞升，调控中石油完全可以完成市场稳定的目标，因此，政府救市效果还是可以保证的，目前，关键是看政府救市的决心。中石油的增持和机构杀入回马枪，可谓是找到了‘撬动地球的支点’。”英大证券研究所所长李大霄如是说。
汇金冲锋 联通尾随增持
“汇金增持的这几家银行不能当成银行来看，而需要当成调控指数的工具来看。增持的价格及数量是由汇金来掌控的，也就是说它不会主动去追买，而是当股价下跌时起到稳定器的作用。”黄祥斌告诉记者。
9月23日，工行、建行、中行发布公告，称汇金公司通过二级市场分别增持三大行股票200万股，这是汇金公司在投资者热切的期盼下首度出手。汇金的增持俨然已经成为准平准基金的一种符号。
新时代证券金融行业资深分析师聂鸿翔在接受记者采访时说，这三个银行无论从资产规模还是营业网点数量看，在国民经济中的地位，市场占有率来看都具有举足轻重的地位、关系到金融稳定的大局。
“增持还有利于稳定银行股的股价，帮助市场重新恢复信心，因为长期的下跌尤其是最近的非理性下跌使得很多银行的价格进入合理的估值区间。”聂鸿翔说。
银行股涉及整体市场的估值问题，这几家银行估值低了，意味着市场的估值中枢也被低估了，整体市场需要重估，反弹的高度也需要重新审视。
而中国联通也积极响应着国家的号召。中国联通9月24日公告，联通集团24日增持公司股份4999.99万股，占公司股份总额的0.23%。本次增持前，联通集团持有本公司的股份占公司总股本的60.74%。本次增持后，联通集团持有本公司的股份占公司总股本的60.97%。
一位不愿透露姓名的业内人士表示，联通首次利好刺激，个股走势会有所体现，虽然联通的群众基础不错，但短期内没有特别的亮点，不必过度期待，适可而止。
对此，天相投顾研究员康志毅表示认同。“从增持后集团所占公司的股本百分比就可以看出，集团原本对公司就是绝对控股地位，微小的增持变化，只是为了响应国家的号召，增持的欲望并不强烈。
联通历来投资很大，如果继续增持，不排除母公司的现金流会出现问题。所以，这一行为也只能在短期内稳定股价，并没有实质性的利好。”
“虽然，联通的成长性有限，但在熊市中联通还是比较好的防御性品种。”康志毅补充说。
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