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| 央企增持概念操作指南 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-26 9:00:31
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本文导读：
如何应对“央企增持概念”
选央企增持股需注意三点
五大类个股被股东增持的可能性最高
“破发”央企被增持或回购的可能性较大
大股东增持将推动上涨 2500点未必遥不可及
独家整理：最有可能被大股东增持的目标央企股
如何应对“央企增持概念”
中国证券市场从来不缺乏概念，没有概念，创造条件也要形成概念；中国证券市场不缺乏消息，没有消息，创造消息也要形成热点。特别是9·19救市行情中，中国证券市场创造了一个新概念，那就是"央企增持概念"，原先人见人躲的"中"字头、"国"字号，如今成了市场的"香饽饽"。现在的政策导向与市场风向，让市场对央企充满了"想象"，这是市场持续的热点，每天市场都在豪赌，下一个轮到哪家央企增持，哪怕象征性地增持，公告后面留下"12个月内还会增持不超过总股本的2%"的尾巴，让市场的想象空间无限，封杀了央企股票下跌空间。看来，市场新概念"魅力无穷"。
从技术上看，目前市场是沪强深弱，沪综指已站在30日均线之上，深成指还受压于30日均线之下，究其原因，就是沪市有大量的"央企增持新概念"股，这是造成市场分化的主要原因，所以目前市场的主战场在沪市。从分时图上看，大盘30分钟图技术上已出现"顶背离"，60分钟的MACD等指标钝化，而且股指即将进入9月1日之前的2300-2400点之间平台压力区，所以不排除今日股指震荡加剧。
从盘中看，昨日市场成交量大幅增加主要是在上午形成的，下午市场缩量运行，只有在尾市才略微放量，从分时图上看大盘放量滞涨。昨日市场之所以上午成交量放大，是因为交易所修改了市场游戏"规则"，再加之中国联通发布公告，联通集团增持了中国联通5000万股，这让市场更"理解"了相关部门的救市意图，稳指数就是稳市场。所以，场外资金蜂拥进场，但一些近期强势股盘中冲高回落，如中国平安及部分银行股等，主力兑现意图明显，这让市场回归理性，导致下午成交量缩减，甚至尾盘放量滞涨。
今日是"十一"长假前最后一个交易日，长假期间外盘如何变化还不得而知。所以在操作上，如果投资者看不懂或没有把握，那就还是谨慎为好。面对新概念时代，继续关注还未公布央企增持的股票，随市场热点走，对于已公布增持的股票暂可回避。（今日早报 赵伟）
大股东增持将推动上涨 2500点未必遥不可及
本轮股市行情的启动，一个最直接的触发因素是汇金公司公告准备增持工商银行等股票以及国资委表态支持下属央企增持上市公司股票。虽然，到目前为止汇金公司的增持行为还是象征性的，但毕竟也出现了像中石油集团、中国联通集团这样的大手笔增持。而地方国资委的下属企业中，增持上市公司股票的事例则更多了。
申银万国首席分析师桂浩明
“窗口”期缩短提振市场信心
在某种角度上可以说，这几天境内股市没有受到周边市场大的拖累，得以在震荡中上涨，在很大程度上是与大股东的不断增持相关的。而时下，交易所又缩短了禁止大股东增持的“窗口”期，这显然有利于其增持行为更有效地展开，从而为引入更多的资金提供了方便，客观上也提振了投资者对于市场的信心。
在境外成熟市场，大股东的增持是其进行资本运作的重要手段，也是进行市值管理的主要方式。过去，由于市场不够规范，境内市场对大股东增持限制比较多，这有其必要性，但是客观上也所得大股东在股市非理性下跌时，缺乏有效的对付手段，使得包括自身在内的所有股东的利益，都造成了过大的损失。
增持使“大非” 以一种新形式锁定
现在，在市场严重超跌、极度低迷的情况下，管理层转而采取鼓励大股东增持上市公司股票的政策，允许其在一定范围内进行自由增持，交易所也放松了相关的限制，这样也就让长期以来客观上游离于股票价格波动之外的上市公司大股东，走到了市场的前台，它们一旦实施了增持，事实上也就是相当于向市场表明了这样的态度：从其产业资本的眼光来看，现在的股票是被低估了，所以也就应该选择增持；既然现在开始增持，并且表白12个月内还将继续增持，那么客观上也就是承诺了在这期间，不可能卖出所增持的股票，同样的对于已有的“大非”，显然也不会卖出；当然，更为本质的，是向市场传递了一个信号：大股东看好上市公司，对于企业的长期发展有信心。
而如此一来，实际上是在一定程度上解决了好几个问题：因为大股东的增持，会给股市注入一部分资金，化解了市场有效需求严重不足的困难；增持也给其他股东增强了持股的信心，显示了企业经营稳定、发展良好的前景；增持也使得“大非”被以一种新的形式被锁定，那么也就有利于减少人们对限售股流通的恐惧，在减轻解禁所带来的冲击方面，会产生实质性的作用。显然，对于大股东的增持，人们应该全面地来看待，要深入探讨这种行为一旦出现所产生长期而广泛的影响，理解这一举措的实质性重大利多作用。
2500点未必遥不可及
就目前的沪深股市来说，短暂的“井喷”式上涨以后，市场出现了一定的震荡，显然投资者对于后市还是比较谨慎的，这里的一个主要因素就是对于大股东增持是否会有序地大力开展，心存疑虑。而随着这几天大股东增持消息的不断增加，这方面的疑虑将得到逐步缓解，而在新入市资金的推动下，股市中将出现部分强势品种，进而对整个大盘产生越来越明显的拉动作用。
在这种情况下，股指一波三折地上涨，是有可能的。从本周四的大盘走势来看，一方面行情运行较为平稳，另一方面成交则显著放大。毫无疑问，正是大股东增持这样的利好消息的逐步兑现，改变了投资者原来的预期，从而所得市场的平稳上涨有了相应的基础。考虑到近阶段，大股东的增持行为仍然会不时出现，因此后市股市还有机会上涨，2500点这个位置现在看来，恐怕未必是遥不可及的。
基金可能出现群体性加仓
从上周四起，管理层密集出台了救市“组合拳”，使得股市的政策面发生了根本性的改变。9月19日，A股市场以全部股票涨停的方式回应了三大政策的出台；9月20日，温总理在全党深入学习实践科学发展观活动动员大会暨省部级主要领导干部专题研讨班上强调要“保持证券市场稳定”；9月21日，证监会发布新规放松回购股票的管制；9月24日沪深证券交易所发布新修改的《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条有关内容，缩短了禁止控股股东增持股份的“窗口”期；越来越清晰的政策信号显示这一次极有可能是大家期盼的“右侧交易”，而绝非一次“4·24”的翻版。
我们判断基于博弈思维而导致的基金全行业的加仓行为可能是驱动A股上涨的另一个“导火索”。基金仓位的巨大差异决定了A股后势一旦趋涨，不同仓位基金的市场表现将产生巨大差异，对基金净值排名的影响将是致命的。出于博弈考虑，基金很可能会出现群体性的加仓行为。据我们保守测算，此举将会给市场带来约4000亿的增量资金。另外，根据我们长期的跟踪研究，目前历史上最低的基金整体仓位水平往往对应着A股阶段性的重要底部。
目前政策面发生重大改观，供求关系也由于大股东的积极增持正在发生逆转，机构投资者目前对宏观经济仍有疑虑，我们相信随着十七届三中全会的召开，各项刺激经济的财政、货币政策也会密集出台，到那时股市将迎来真正的春暖花开。
中信证券特大单买入
昨日市场延续昨天尾盘的放量反弹，早盘平开开盘后便震荡上行，盘中最高上冲至2333点。消息面上，昨日起准备金率正式下调以及传闻融资融券等政策节后推出等都是市场走强的刺激因素。不过，通过我们Level-2大盘下的买卖总量指标分析，全天市场的总卖量一直大于总买量，显示出市场上方卖压仍然较大，后市还要看下方承接盘能否跟上，2500附近或有一定的阻力。截至收盘，上综指收于2297.5点，上涨3.64％，两市共成交1200.5亿。
另外，TOPVIEW显示板块指数全数上扬，其中券商板块无疑是近期的热门之一，建议投资者可以精选券商板块以及参股券商板块品种进行热点炒作。
个股方面，我们同样关注券商板块中的龙头中信证券（600030）后市走势，大智慧大单监控指标DDX连续5日飘红，昨日更是放大红柱涨停，全天特大单买入占比达45％，卖出仅为33％。相信主力资金在此处持续加仓该股必定对于其节后表现相当看好。
万国测评首席金融工程师王荣奎
●声音
银监会：
从未禁止向美国金融机构拆借资金
据新华社电中国银监会新闻发言人25日表示，银监会从未通过任何途径发布或告知国内商业银行禁止向美国金融机构拆借资金。《南华早报》早些时候的相关报道不属实。
《南华早报》25日报道称，中国银监会下令国内银行暂停对美国金融机构的同业拆借，以避免损失。并称该指令适用于在银行间市场向美资银行拆借所有货币的交易，但不适用于向其他国家银行的拆借。（青年报）
选央企增持股需注意三点
由于在政策面上国资委明确表示支持央企回购或是增持上市公司股份，加上证监会等管理层也对上市公司大股东增持或是回购出台了一系列带有明显支持的规定或是指引，而市场的投资信心对政策面十分敏感，这种机会极容易受到市场资金的追捧。
在这个板块中选股时需要注意三点：首先，具备这一背景的个股最好已经处在行业内价值合理区域的范畴，能大大刺激增持欲望；其次，作为公司的大股东应该具备足够的现金流支持其增持行为；第三，控股大股东增持数量的大小对其带来的影响。
基于以上的选择思路，我们以金融行业为例来分析其中存在的大股东增持带来的投资机会：券商部分，中信证券（600030）第一大股东中信集团虽然处在控股地位，但是23.67％的控股比例相对较低。另外，中信证券的净资本规模、业务地位在行业内均处在龙头地位，以24日收盘价计算，其动态PE为17倍，估值水平在行业内偏低，且从二级市场上看，该股强劲走势对市场信心的恢复有较大的提振作用，具备较强的增持可能。券商个股国金证券（600109），由于其6月23日股权变更公告提示未来12个月没有增持计划，而东北证券（000686）、长江证券（000783）的拟增发计划不符合回购期间不得发行股份募集资金规定，所以增持的可能性不大。
银行板块中，民生银行（600016）2008年动态PE仅为8.5倍，低估值水平对于战略型投资者有较大吸引力。与之类似的招商银行（600036）等都有流通股大、主要股东控股比例偏低的特点，且考虑其在二级市场上的心理地位，具备较大的增持可能。（北京晨报）
上市公司大股东掀起“增持潮”
五大类个股被股东增持的可能性最高
早报讯 自证监会8月28日发布“自由增持”新规以来，上市公司股东和高管掀起增持潮，相关个股也呈现井喷式上涨。分析师认为，五类个股有望成为大股东下一步增持的幸运儿。
9月份以来(包括8月30日)，共有42家上市公司获得大股东增持，其中，多数分布于房地产、钢铁、航运等几个行业；山西焦化、海信电器、新兴铸管和吉林森工四家公司大股东增持股份占公司总股本的比例均超过了1%。
根据天相投顾的统计，截至今年中报，147家国资委直属的中央企业直接或通过旗下公司间接控股207家A股上市公司；央企占沪深总市值的比例在25%左右。如果加上三大国有银行的市值，它们的市值占比大约占到总市值的50%。面对市值如此庞大的央企集团，一旦有股东在二级市场进行增持或回购，将对大盘以及个股股价的稳定起到很大的利好支持作用。
天相投顾的报告指出，五大类个股被股东增持的可能性最高，有望成为下一个“金融板块”。
首先，出于投资安全性的考虑，有高分红预期的个股被股东增持的可能性较大。其次，部分央企控股上市公司的市净率估值较低，被股东增持的可能性也较大。此外，破发的上市公司，沪深300成分股中央企控股的上市公司、“小企业大集团”类的个股也很可能成为回购或增持的品种。
中信证券的策略分析师程伟庆认为，在增持方面，主要要考虑两大因素，一是股东、二是价格。首先是大股东持股比例应该较高，这类股东的增持动力较强，并且其增持行为对股价影响较大；其次，股东结构单一的公司增持的可能性也较大，因为除了第一大股东外，不存在持股数量较大的其他法人股东，有利于提升股价。
程伟庆表示，价格成为第二个需要考虑的因素，大股东增持需要考虑到风险。相对而言，PB处于历史低位，以及A/H比值较低的公司有望成为增持的目标。根据上市先后划分，中信证券给出了增持股的投资组合，2006年以后上市的个股中，除去已经公告增持的公司，中国神华、中国人寿、中国中铁有望成为下一个目标。而2006年以前的上市公司中，最为看好鞍钢股份、中国石化、外运发展、中海发展、上海汽车、五矿发展六大个股。（今日早报）
“破发”央企被增持或回购的可能性较大
中石油集团对早已破发的中国石油的大手笔增持和汇金公司试探性买入股票，激活了一波增持概念股的反弹行情。多家机构的研报一致认为，那些跌破IPO发行价的中央企业所属上市公司成为各路机构投资者竞相追捧的焦点。
央企群发增持公告
汇金公司昨日依照承诺买入工中建三大银行各200万股，并表示将继续增持。同时，中煤集团于昨日宣布已增持中煤能源405万股，这是国资委主任李荣融明确表示支持中央企业控股上市公司回购股份之后，继中国石油的又一家增持自家股份的上市央企。
根据2008年中报的上市公司股东数据，147家国资委直属的中央企业直接或通过旗下公司间接控股207家A股上市公司；央企占沪深总市值的比例在25%左右。如果加上三大国有银行的市值，它们的市值占比大约占到总市值的50%。
因此，一旦以央企为代表的国有股东在二级市场进行增持或回购，其股价稳定将获利好支持。近一个月来，至少有30家上市公司发布股东增持信息，其中包括中国远洋、中国国航、武钢股份(600005)、华侨城、保利地产、中国外运等多家央企控股公司。
关注43家破发央企
国资委明确支持央企增持的举措，在一个相对安全的区间内为市场提供了比较明确的投资方向。天相投顾认为那些自2007年以来首发、增发及拟增发方案已通过的央企控股上市公司中，出现了一大批股价低于发行价的“破发”公司，这些“破发”央企被增持或回购的可能性较大。据统计，截至2008年9月19日收盘，2007年以来“破发”公司共涉及43家中央企业控股的上市公司，其中首发、增发及拟增发方案已通过的分别有7家、28家和8家。
天相投顾指出，这些上市公司中，复权后市价与发行价折价幅度较高的上市公司，中央企业增持其股份或上市公司回购股份的意愿可能会比较强烈，尤其是那些所在行业的战略地位十分重要而央企持股比例不高的上市公司，以及一些属于央企旗下资源整合平台的上市公司。(记者张冬萍)
最有可能被增持的目标：
两市大权重且未被增持的个股一览
| 名称 |
发行价(元) |
目前PE |
目前PB |
总市值(亿元) |
占总市值权重 |
总股本(万股) |
可增持股数(万股) |
| 中国石化 |
4.22 |
50.09 |
3.07 |
9381.2 |
6.31% |
8670244 |
173404.88 |
| 中国神华 |
36.99 |
19.74 |
1.45 |
5583.02 |
3.75% |
1988962 |
39779.24 |
| 中国人寿 |
18.88 |
33.53 |
5.65 |
7201.85 |
4.84% |
2826470 |
56529.4 |
| 大秦铁路 |
4.95 |
22.36 |
4.5 |
1683.09 |
1.13% |
1297676 |
25953.52 |
| 中国太保 |
30 |
11.59 |
2.56 |
1285.13 |
0.86% |
770000 |
15400 |
| 宝钢股份 |
4.18 |
6.5 |
1.31 |
1252.11 |
0.84% |
1751200 |
35024 |
| 鞍钢股份 |
3.9 |
5.27 |
1.12 |
630.15 |
0.42% |
723481 |
14469.62 |
| 攀钢钢钒 |
3.7 |
30.85 |
2.41 |
263.33 |
0.18% |
328343 |
6566.86 |
| 中集集团 |
8.5 |
11.03 |
1.57 |
226.04 |
0.15% |
266240 |
5324.8 |
| 华侨城A |
6.18 |
26.66 |
4.55 |
231.97 |
0.16% |
262109 |
5242.18 |
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