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| 传融资融券十一后提交方案 T+0试点配套推出 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-25 8:53:39
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【编者按】知情人士称，“T＋0试点”极可能配合融资融券一齐推出。券商业人士称，早在2006年讨论融资融券实行办法时就把T 0作为配套交易规则。因为融资融券业务的启动在某一层面上是加大了市场上的股票和资金供给，T＋0有利于消化这些新增的股票和资金。
昨日盘中，中信证券（600030）异军突起，带领券商板块大涨3.85％。券商股异动缘于融资融券业务进入最后冲刺的传闻。求证之下，传闻绝非空穴来风。昨日上证所召集了各券商融资融券部门负责人紧急商讨。而据外电报道，中国证监会已要求沪深交易所上报融资融券相关实施方案。业内人士透露，此次上报的方案将会是最后一稿。
所有工作均已就绪
上述人士称，昨天上交所召集了沪上各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议推出事项，交易所法律部、交易部、研究部等负责人均列席，就融资融券实施方案进行递交前最后的修改。
可以证实的消息是，在融资融券首批试点券商中，中信证券已然在列。海通证券（600837）相关人士表示：“快了，所有的工作均已就绪。”
上述知情人士透露，至今为止方案尚未递交，“预计要在十一后递交证监会。然后还要终审，肯定不会在节前。”
至于具体方案，据报道，投资者将被允许可先向券商借入资金买股票；或者先借入股票卖空获取收益。
2006年中国证监会已推出融资融券的相关预案，但两年来一直没有进展。但今年以来，对于融资融券业务的逐步推进，业界已达成普遍共识：今年必出。
早在今年4月底，在国务院常务会议上获批的《证券公司监管条例》中就确立了融资融券开展的业务模型。而上交所相关部门也已展开了融资融券相应细则及业务操作流程的拟定工作。今年9月初，证监会就《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》向社会公开征求意见，明确了融资融券具体业务申请流程。至此，关于融资融券业务试点的规章制度已经完备。
标的首选大蓝筹
在大部分分析人士看来，目前是推融资融券较好的时点。宏源证券（000562）分析师唐永刚认为，融资融券虽然是把双刃剑，有做空的功能，但在目前那么低的点位上推出，相信很少有投资者会去融券，大部分肯定会去融资，“融资就是向市场注入做多的动能。对现在的行情来讲，确实是利好。可以称为典型的‘救市’措施。”
国泰君安一分析师也认为，在上周五三部委齐发的“三大救市政策”后，政府需要其他利好刺激投资者情绪。而融资融券正好是市场长期呼唤的利好。但国金证券（600109）策略分析师徐炜则指出，初期试点时，资金规模肯定不会大，从做多的力度来看，利好有限。
唐永刚还提出，对于融资融券的标的股，也就是蓝筹股，业务的推出会提升他们估值。根据《证券公司融资融券业务试点操作指引》（征求意见稿），融资融券推出初期，标的证券将被限制在基本面良好、市值较大、流动性较强的权重蓝筹品种中。
而据上交所负责融资融券业务的副总经理刘啸东之前的表述，融资融券标的股首选上证50公司。
“T＋0”配套推出
此外，知情人士称，“T＋0试点”极可能配合融资融券一齐推出。券商业人士称，早在2006年讨论融资融券实行办法时就把T 0作为配套交易规则。因为融资融券业务的启动在某一层面上是加大了市场上的股票和资金供给，T＋0有利于消化这些新增的股票和资金。
有分析师就此消息指出：“这种配套的可能性相当大。且T＋0试点标的证券和融资融券业务所选证券可望保持一致。”
唐永刚则认为，目前市场的恶炒气氛依然浓厚，“尤其是权证近两日的哄炒，石化权证甚至被炒至爆仓。”而T 0的开展可以分散囤积在权证板块上的资金，“如果现在点位较高，那么将扩散风险；但现在是投资气氛极度低迷，如果能扩大权重股交投的话，那将提升市场活跃度。而随之带来的赚钱效应将会对场外资金产生新的吸引力。”(忻尚伦 东方早报)
李振宁：T+0就能激活股票市场
华夏时报：现在股市步步走低，有舆论认为股改已经失败，您如何看这种说法?
李振宁：我并不这么认为。市场过分放大了大小非威胁论，管理层在面对这种弱市时，处事不果断。
华夏时报：您是说现有的市场，仍然有望走好?
李振宁：你看看这弱势的市场，再看看中国石油(601857,股吧)的盘口，把中石油拉至涨停需要多少资金?这么低的股价，可能几千万就够了。一旦将石油双雄激活，市场还会死气沉沉吗?其实市值前十大上市公司占据75%的权重。其中只有中国石化(600028,股吧)一家具有"大小非"的问题。因此,如果有意救市，拿一些资金猛拉这些权重股，就能极大地改变市场的气氛。
华夏时报：那么大小非也不是问题吗?
李振宁：当初我们制订方案时，严格意义上的大小非只有4000亿，当时的流通盘约为2000多亿。如果按照这个看，以现在我们国家和股市的发展情况，算不算多?
华夏时报：那为何市场如此敏感呢?
李振宁：在方案制订后，那些新上市的公司的大量发起人股，如中国石油的2000亿股，并不属于大小非的范畴。而是按照"新股新固定"的要求进行的上市发行。其大股东所持股份何时流通，是招股说明书里说明的。因此，这批存量与大小非无关。
华夏时报：近期有民间智慧传闻，认为不然让那些还没上市的"大小非"不要进入二级市场，而单独成立为其提供交易的平台。您以为如何?
李振宁：那股改不就白搞了吗?而且又有同股不同价的矛盾，也许现在激活市场就可以了。想激活市场?现在改成T+0交割，市场马上就能活跃起来。
华夏时报：您是说激活交易，就能激活市场?
李振宁：其实现在市场如此的冷淡，甚至让人有些怀念过去的庄股时代了，那时高度控盘强势庄家绝不会像今天的机构这样对自己的重仓股惨跌熟视无睹。
华夏时报：那么从市场外的因素考虑呢?现在很多人担心中国的经济下滑和通胀的双重压力。
李振宁：谁说中国经济前景不好?我就认为很好。美元有望持续升值，油价下跌。这样虽然海外市场需求可能会下降，但是好的一面是出口压力也会随之减小。国内农产品(000061,股吧) 方面，考虑到时令性和小农经济结构的特点，很可能你不卖别人就会卖，这样就形不成持续上涨的动力。当然，值得注意的是，长期以来，我们在很多方面欠农民太多了，因此单对农产品来说，应该给予农民更大的经营自由和政策扶持，进而让农民多赚一些钱。
华夏时报：除此之外呢?还有什么利好可以改变市场预期?
李振宁：其实奥运之后，很多暂时停产的工业都会恢复生产，这样虽然眼下数据不好看，但是年底一定不错。(华夏时报)
再议T+0的操作技巧
T+0”操作技巧根据操作的方向，可以分为顺向的“T+0”操作和逆向的“T+0”操作两种；根据获利还是被套时期实施“T+0”操作的可以分为解套型“T+0”操作和追加利润型“T+0”操作。
一、顺向“T+0”操作的具体操作方法
1、当投资者持有一定数量被套股票后，某天该股严重超跌或低开，可以乘这个机会，买入同等数量同一股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润。
2、当投资者持有一定数量被套股票后，即使没有严重超跌或低开，可以当该股在盘中表现出现明显上升趋势时，可以乘这个机会，买入同等数量同一股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出，从而在一个交易日内实现平买高卖，来获取差价利润。
3、当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经盈利的获利盘时，如果投资者认为该股仍有空间，可以使用“T+0”操作。这样可以在大幅涨升的当天通过购买双倍筹码来获取双倍的收益，争取利润的最大化。
二、逆向“T+0”操作的具体操作方法
逆向“T+0”操作技巧与顺向“T+0”操作技巧极为相似，都是利用手中的原有筹码实现盘中交易，两者唯一的区别在于：顺向“T+0”操作是先买后卖，逆向“T+0”操作是先卖后买。顺向“T+0”操作需要投资者手中必须持有部分现金，如果投资者满仓被套，则无法实施交易；而逆向“T+0”操作则不需要投资者持有现金，即使投资者满仓被套也可以实施交易。具体操作方法如下：
1、当投资者持有一定数量被套股票后，某天该股受突发利好消息刺激，股价大幅高开或急速上冲，可以乘这个机会，先将手中被套的筹码卖出，待股价结束快速上涨并出现回落之后，将原来抛出的同一品种股票全部买进，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。
2、当投资者持有一定数量被套股票后，如果该股没有出现因为利好而高开的走势，但当该股在盘中表现出明显下跌趋势时，可以乘这个机会，先将手中被套的筹码卖出，然后在较低的价位买入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现平卖低买，来获取差价利润。这种方法只适合于盘中短期仍有下跌趋势的个股。对于下跌空间较大，长期下跌趋势明显的个股，仍然以止损操作为主。
3、当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经盈利的获利盘时，如果股价在行情中上冲过快，也会导致出现正常回落走势。投资者可以乘其上冲过急时，先卖出获利筹码，等待股价出现恢复性下跌时在买回。通过盘中“T+0”操作，争取利润的最大化.
T+0相关的几个注意：
当上升达到一个高点，将要发生回撤时，要避免接下来的大幅下跌，这样的下跌一般是不回头的，杀伤力很大的。
分析时注意时间和趋势的结合，趋势也就是方向的变化需要时间来确认，只有注意到时间变化的关系，才可以把握走势的准确变动点。在每个趋势下的操作次数，在上涨的趋势里，操作次数可以频繁，因为高点是组建抬高的，胜率要大一点，在下跌趋势中做的好的可以是跟随股价的下跌，自身的成本也在不断降低，可以叫换仓。
换仓操作避免一种误区，上涨时换仓可以有一点盈利，下跌时换仓很难保持成本摊低，特别是超过10%的下跌，解决的办法是判断大的趋势，减少操作次数。减少操作次数的方法：当大势和个股都配合上涨时，可能会收阳线，如果个股没有出现过份拉高行为，差价则难以产生，减少操作；中阴线出现时，第二天还会有低点出现，如果手中没有仓位，减少操作，有仓位，需要寻找机会减仓。
操作次数和每天的震荡次数和幅度有关系，和自己的可操作仓位有关系，资金量可以对一支股票完成2次的买入和卖出比较理想。
T+0的操作难点：
作为散户，T+0操作完全是一种被动的T+0操作方式，因为个股的波动是自己无法掌控的，但T+0操作本身却是一种主动出击的思路，这种大局和局部的关系需要注意。
T+0操作时经常会遇到这样的事情，预测正确，操作失误
原因：对走势的把握不准，对大盘的走势，对板块的走势，对个股的股性把握没有达到统一。预测也只是一种假设，要将各种可能出现的情况和现有的条件分析清楚。
首先，通过小的尝试，反复的介入和出局，达到对目标股主升段的把握。这里要说明的是，不断地T+0会无形的增加很多交易成本，多数人亏钱可能也就是在手续费上面，但上升趋势和下降趋势的操作有本质的区别，在下降趋势中，必须要有见利就走的准备，因为你不能保证反弹什么时候会结束。
T+0在选股中所起的作用，T+0不会对某一个股票进行长期操作，而是在一个上升的阶段进行的操作，这个上升阶段结束后一个T+0操作阶段也就完成了。T+0操作的风险大小，完全取决于选股的好坏，按照什么操作系统选股，基本上就会有什么样的盈利结果。
现实和预测之间的不断协调中和。预测在实际操作中是一种争议颇多的方法，但在T+0中却难以避免这样的方法，操作本身有很多挨耳光的时候，挨耳光也不见得是坏事，操作需要保证的是本金的安全，预测，可以理解为一种止损保护，T+0操作很大成分也是建立在这个基础上的，一但好的获利机会出现，马上由预测变为跟随。操作难度越来越大的今天，脚底多抹些油保护自己吧。
分析的细节上首先看个股的成交量的情况，从成交量上判断股性是否开始活跃，不论上涨或下跌，总要有一个比较大的空间才值得参与；接着看形态，将要形成多头排列和暴跌阶段刚过，一定有短线的操作机会；
必须注意：
1、该股股性活，上下波幅大；
2、必须严格设立止损，不能因为下跌而不卖，否则将会股票越做越多，成本越做越高。
3、一定要做自己熟悉的个股
4、大盘的走势关系到个股的发展方向
5、T+0最忌的就是追涨杀跌，和做权证不同，因为你买入的部分今日不能售出。(上海证券报)
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