编者按：昨日，沪深两市早盘承接周二疲软走势，双双大幅低开，金融股获利回吐，出现调整走势。但在2点半时，中国石油直线拉起，买盘力量渐趋聚集，出现一波快速放量反弹，两市收盘双双翻红。

　　＝＝＝本文导读＝＝＝

　　国家队发力 中石油尾盘惊红透露三信息

　　尾盘异动凸显政府救市决心

　　国庆后回升行情有望继续 反弹高度有待关注

　　机构：1800点中期底部特征明显

　　机构：节前不刻意清仓 节后操作谨慎

　　基金经理又接"禁声令"

　　基金空翻多 A股尾盘飙升翻红

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　　国家队发力 中石油尾盘惊红透露三信息

　　对于昨日的走势，有分析人士认为量能的萎缩也显示出多空双方在目前的位置均较为谨慎。不过以中国石油等大盘蓝筹股能在大幅低开后出现持续回拉，最终带动上证指数回补当日缺口重新站上20日均线，还是显示出目前市场的内在做多力量较强。

　　中石油尾盘"惊红"透露三信息

　　昨日，沪深股市全天大部分时间延续了上个交易日的下跌走势，但在尾盘神秘资金强力出击，中国石油应声直线突起，股价从底部拉升到翻红仅用时5分钟，并带领两市大盘也迅速翻红，最终上证综指和深证成指分别成功站上2200点和7000点关口。在整个金融市场动荡不安的特殊时刻，第一权重股尾盘突然异动，又一次吸引了投资各方关注的目光，并引发了人们对其背后深意的思考。

　　"国家队"增持动作仍在继续。昨日尾盘14：30分，中石油盘中突现上千手的买单，股价从底部拉升到翻红仅仅用时5分钟，瞬间升幅达到5点。与之策应的另一只石化权重股--中国石化也在上万手的巨大买盘推动下开始飙升，"石化双雄"再度联袂崛起。在此感召下，期货概念股、上海本地股、旅游酒店板等题材概念品种开始全面活跃，推动两市大盘返身上攻。

　　从指数的绝对涨幅看，昨日上证综指为0.7%，而深证成指为0.3%，整体上继续呈现沪市强于深市的格局，表明市场的做多动力主要来自权重指标股。从其他分类指数看，上证50ETF、上证180、沪深300等指数涨幅大于上证综指，特别是上证50ETF的涨幅达到1.18%，并且量能出现了持续的放大。虽然昨日上证50指数表现略为滞后，但在最近巨大的成交背后，体现出了核心指标股空前活跃的身影。

　　从以上各种表象不难发现，具有如此自信和实力的猛烈出击，并能达到如此强势的翻盘效果，绝非一般资金所为。因此，昨日中国石油尾盘的强势拉升可能是"国家队"资金继续增持的护盘表现。

　　银行股休整期轮换护盘动作。最近几个交易日来，市场反复震荡消化获利盘，权重股走势归于平静。工商银行、建设银行、中国银行因汇金公司在A股市场上首次出手，促发了三大国有银行股价出现了20%以上的涨幅，由于银行股短线累计涨幅较大，有必要进行充分的洗盘为进一步的上行扫清障碍。在银行股强势休整期间，护盘动作仍不时出现，中国石油尾盘的强势拉升直接带动股指收红，托盘的神秘资金再次出现，给整个市场资金在尾盘做多增加了人气。

　　由此有人分析认为，为了有效维护市场信心，作为第一权重板块的银行股和第一权重股的中国石油将成为无形之手最佳有效的调控筹码，并有可能呈现两者轮流护盘的格局。

　　尾盘"惊红"意味洗盘完成。昨天大盘走出了止跌回稳的行情，特别是尾盘在中国石油的带领下快速翻红，表明最近两天以银行股为代表的强势洗盘有可能已经暂告一段落，呈现重返上升趋势的明显迹象。当然，如果有意外的利空，或者突发性事件就很难说了。

　　整体来看，从中国石油大股东率先作出增持央企股权表率，到汇金公司通过二级市场分别增持三大行股票200万股，再到继中石油集团之后，又有一家央企--中煤能源对旗下上市公司实施了增持，这些"国家队"资金的连续出手，引发了股价的大幅上扬，甚至是连续的涨停，对缓解大小非减持，提高市场信心起到了良好的标杆效应，并且这种效应正在进一步的扩散。因此，有分析人士指出，投资者不应以超短期的眼光看待这次增持，只要汇金后续如能继续投入资金维持股价，而其他公司的增持行为也能继续延续，最终将会把市场的信心重新找回来。

　　主持人：对于昨日A股市场，早盘的压力很大，一是因为美股在周二出现冲高回落的走势，显示出金融危机的影响犹存，不利于A股市场的持续反弹。二是因为汇金公司增持中国银行、工商银行与建设银行各200万股，略低于市场预期，所以，市场的抛压较大，工商银行的最大跌幅超过8%。但尾市由于中国石油等大蓝筹的放量拉升，从而推动了A股市场的双双收红，你认为这是否奠定了市场二次反弹的契机？

　　再度弹升还看三个关键因素

　　金百灵投资：我认为9·19行情或有进入第二波的可能性，一是因为9·19行情是实质性利好牵引下的井喷行情，基金等机构资金难以在2000点以下获得相对廉价的筹码，且被实质性利好打个措手不及，仓位极低。所以，希望能够利用手中的筹码砸出调整行情，以便在调整行情中获得从容的建仓良机，就如同本周二的走势一样。所以，经过周二的震荡之后，机构资金获得了一定的筹码，从而有望拉动A股，出现第二波弹升行情。

　　二是毕竟目前全球股市都处于因政府救市政策而带来的相对亢奋状态，从而给A股市场营造了较佳的行情延续氛围。更为重要的是，越来越多的业内人士相信此次的实质性利好组合拳不仅仅是目前已出台的利好政策，可能还包括融资融券等金融衍生品种的利好措施预期，所以，这也有望成为各路资金继续做多的底气之所在。正由于此，市场对大盘行情进入第二冲击波的预期相对乐观。

　　但笔者认为，A股市场的弹升行情第二波能否顺利生成，关键还需要三个信息的佐证与配合，一是后续央企或汇金公司进一步的增持信息。毕竟本轮行情的实质性利好的关键之所在就是央企或汇金公司的增持股票，因为这不仅仅带来新的优质资产，而且还会削弱各路金融资本对于大小非的恐慌心理。想想也是，国企控股股东已摆出姿态，在限售股解禁后，不仅仅不会减持，反而增持，如此将带来较大的心理刺激作用，从而提振各路资金的持股底气。

　　二是美国股市的走势，尤其是周三美股走势。因为美国国会在周三讨论7000亿美元的救市计划，如果不能通过的话，美股将大跌，从而影响着A股市场的走势。不过，就目前来看，通过的概率较大，那么，今日美股或大涨，从而提振各路资金的持股底气。如此看来，今日A股市场或有所走高，也有利于A股市场出现弹升行情第二波的走势特征。

　　三是成交量的问题。这其实是一个老生常谈的问题，但是也是一个相当现实的问题，因为没有成交量的配合，大盘的反弹空间与时间是相对有限的。可惜的是，昨日A股市场的成交量继续萎缩， 9·19 行情以来的四个交易日的沪市量能分别为431.08亿元、1177.44亿元、800.76亿元、505.48亿元，近三个交易日的量能几乎呈几何级别数下滑，故如果今日成交量不能有效放大，那么，即便出现行情第二波的趋势，第二波行情的空间与时间也相对有限。


尾盘异动凸显政府救市决心

　　昨日大盘先抑后扬，午后在权重指标股尤其是中国石油的拉动下，大盘勉强收红。上证指数升１５．３０点，收于２２１６．８点，成交额５０５．２５亿元，深成指涨２１．３７点，收于７０８３．４５点，成交１９０．３９亿元，两市成交额均比前一日大幅萎缩。两市共１２８６只股票上涨，３９９只股票下跌。

　　尾盘中石油急拉护盘

　　尾盘的异动出乎很多人意料。当日权重股中国人寿、中国联通也已经分别于上午和下午１时启动，但直到第一权重股中国石油拔地而起，市场信心才被全面激发。从下午２时２９分开始，上证指数、深证成份指数分时线"不约而同"地转头向上，急速爬升。"行情软件锁定中国石油，一再提示'中石油拉动指数'。"在南京证券运作的信和投资总经理关铁良说，从那一刻起，敏感的投资者就意识到，主力资金再次进场护盘了。查市场交易记录，在下午２时３０分以前，中国石油曾遭到大举抛售，超过１０万股的卖单不时涌现，最大的卖单超过１００万股。而２时３０分后，托盘的神秘资金再次出现，连续出现了１０万股以上的大买单达３０笔，最大一笔超过６０万股，这些资金将１２．６２元以下的卖单统统吃进，拉动股价回升４％。受此激励，大笔资金也介入中国石化，令股价回升６％，其他权重股包括银行股也有所回升，令指数转阴为阳。

　　政府救市路线图显露

　　招商证券石油行业研究员裘孝峰认为，中国石油此次增持是响应国资委要求央企回购或增持上市公司股份的号召，从"救市"效果上来看增持Ｈ股远不如增持Ａ股。这次增持，一方面是公司的股价经过一段时间的调整，已经进入价值区间；另外一方面为维护市场稳定做贡献，中国石油的流通市值小、总市值大，较少的资金就能够对指数产生较大的影响，稳住银行股和石油股就等于稳住了指数。政府救市路线图至此已明。

　　金元证券分析师徐传豹认为，第一权重股就是股市的风向标。中石油没有增持更便宜的Ｈ股，而选择增持Ａ股，显然，这是国家维护Ａ股市场稳定措施的重要一环，是"受命"增持，这个增持计划将是可持续的，增持的空间非常大。

　　英大证券研究所所长李大霄同样认为，增持Ａ股可以获得更大的杠杆效应，并且配合汇金公司增持三大银行的股票，可起到更好的"救市"效果。另一方面，李大霄认为中国石油母公司增持Ａ股实际上是有得赚的。

　　靠权重股救市仅是权宜之计

　　但知名经济学家韩志国认为，利用国有资金托起权重股救市，只为权宜之计，用意虽好却难以持久，而且会使股市彻底成为政策市，市场更加难以预期。他说，与其增持，还不如限制减持大小非。他认为，中国股市受美国股市影响太大，而美国金融市场现在的救市方略已经误入歧途，也是用政府债券救市，彻底抛弃了自由市场经济原则，将来隐患很多。在全球经济还没有走出困境以前，中国如此救市能否成功很不乐观。

　　平安证券的分析报告指出，中石油集团的这种增持是从国家利益出发的"防守型"增持，并非"进攻型"增持，而且舍Ｈ股而增持Ａ股，并不代表市场真实意愿。虽有稳定Ａ股市场的积极意义，但是其作用不能夸大。

　　有市场人士认为，周四中国石油大股东一定再次增持，才使这只大盘股如此坚挺。但也正因为不是从纯投资角度增持本公司股票，为Ａ股护盘，中国石油总公司能把这种"公益事业"坚持多久是令人怀疑的。中国石油盘子太大，套牢盘过多，上涨空间有限。

　　联通强劲走势功不可没

　　新兰德证券分析师秦国安认为，昨日尾盘的拉动与外围市场的良好预期有关。２４日晚美国国会将审议７０００亿美元救市计划。故２４日尾盘放量，应该属于被外围市场拉动。

　　泰阳证券分析师赵伟认为，对于昨天的大盘上涨，中国联通才是首功。正是中国联通午后大幅走高的示范作用，才带动其他指标股盘中反弹，中国联通涨７．７２％收盘。大盘能翻红，中国联通功不可没。（深圳商报　记者　傅盛宁）

注

　　随着三大重磅利好"组合拳"效应的释放，深沪大盘经过报复性上攻之后，短期市场开始进入暂时"休整"阶段。此时，国庆后股市会怎么走？这已经成为节前股民们讨论最多的话题……

　　看多者 有望迎来第二阶段反弹

　　申银万国分析师认为，经过节前的蓄势调整，节后大盘有望进入第二阶段的反弹，目标可看高2500点，建议投资者继续短线参与。

　　金证顾问分析师表示，目前很多看空的想法过于悲观。理由是虽然国际大环境确实影响到我国的经济运行，但我国的经济仍保持着高速发展的势头。而在选择股票过节时，应尽量选择金融、资源、能源、基础设施等行业，这些行业可以抵抗长假带来的不确定性。

　　中信证券认为，虽然A股市场难免受到美股跌势的波及，但"目前正在进行的大型国企的增持行为将在较长时期内对A股市场形成支撑"。

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