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| 周五大盘涨停 机构持仓反下降 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-22 10:53:00
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TopView数据显示，在9月19日，沪深两市历史性涨停之日，机构持仓却下降了0.074%。
这难免会让人想起4月份的降税行情。当时TopView数据显示，基金在消息公布前的两个交易日内，动用了40亿元资金提前进入市场抄底，但是在消息公布后的两个交易日内狂抛196亿元，将抄底盘和解套盘一同卖出。业内人士认为，今时不同往日，大盘目前2000点的位置已具有了很大的投资价值。
数据显示，近期基金的平均日成交仅在50亿元左右，而上周的首个交易日，也就是雷曼兄弟寻求破产保护的当天，基金的成交金额达112.3亿，其中买入47.5亿元，卖出64.8亿元，净流出资金17.3亿元，在基金的做空下，沪指2000点轻松告破。银行股成为当日空头部队袭击的重点对象，基金整体对银行股的卖出额达25.69亿元。此后两日，大盘加速杀跌，1800点如同薄纸一张，也就在此时，先知先觉的部分机构悄然抄底。9月17日，基金开始逆势加仓，单日净流入资金3.5亿元。9月18日，基金突然加大资金流入的力度，净流入达13.2亿元。就在当日，沪指奇迹般从1802回升到1943点。至此，基金两日来16.7亿元的净买入量，将16日17.3亿元的砸盘基本全部接回。
与基金先抑后扬做法不同的是，保险（T类席位）资金上周延续了8月中旬以来的建仓势头，并且在暴涨前夕加大买入力度。9月16日至18日的三天中，保险席位资金累计净流入6.6亿元，金融股占据多头保险席位净买入排行榜的前列。（上海证券报）
大盘涨停逆势操作 基金上周五净卖出34亿元
在三大利好的刺激下，上周五大盘指数强势涨停。但TOPVIEW周线数据显示，不似游资坚决做多，上周五基金净卖出34亿元。有市场人士分析，这说明基金态度谨慎，对部分股票未改变“逢高出货”策略。也可能看好的股票因涨停无法大举加仓，故而呈现净卖出状态。
基金逢高减仓
上周五，A股、B股和权证几乎全线涨停，但机构似乎对涨停板追货兴趣不大，基金呈现出净卖出状态。TOPVIEW数据显示，一些行业遭遇抛售，如在4·24行情中被基金大举抛售的恒源煤电就再遭甩卖，体现基金持股度的“券基持仓”指标下降6.68%；前期一直颇受机构追捧的中国南车，周五券基持仓也下降4.14%；此外，华仪电气、华联综超、新疆天业等股票券基持仓下降比例都在3.5%以上。而这些股票的成交量都明显放大，换手率比往常高近一倍，与盘面整体强烈的惜售心理形成了鲜明的对比，这从侧面印证了有大资金在沽售。
事实上，今年以来每次大盘大幅反弹，基金都会逢高出货。在4·24行情当天，基金大举出货116亿元，4月25日，基金再度抛出近52亿元。在此后6月18日、7月3日的大盘大幅反弹过程中，基金也是呈净卖出之势。在最近的8月20日巨幅反弹中，基金更是净卖39亿元。虽然上周五仅基金卖出34亿元，但多数个股股价与4·24相比几乎跌去过半甚至更多，因此卖力仍不可小视。
QFII意外失抄底良机
TOPVIEW数据显示，一直善于抄底的QFII并未把握住这次抄底机会，而游资则可能主导了大盘的涨停奇观。
一直以“先知先觉”著称的QFII，此次显然没有把握住机会。从QFII的资金流向来看，上周前三个交易日内QFII资金净流出，中金上海淮海中路营业部席位净卖出逾6亿，瑞银净卖出逾5亿。参考TOPVIEW周线数据，几个QFII席位虽然在周五略有增仓，但中金和申万在上海的两个著名QFII席位增仓金额都不足1亿元，并未像市场传言那样在抄底。并且从个股来看，中金上海淮海中路营业部席位上周前三个交易日净卖出前十名里面有四个银行股，四个中字头权重蓝筹股，而申万上海新昌路营业部席位净卖出前十的股票里也有五个银行股。9月18日中金上海淮海中路营业部席位净卖出接近3亿，申万上海新昌路净卖出1亿多，由此可见，QFII没有把握住抄底良机。
与此相反，上周普通账户连续四个交易日都在买入。其中，上周五A股大户整体增仓迹象明显。其中，“最牛游资”东吴证券杭州文晖路营业部在上周四刚大举卖出中信证券后，周五却在涨停板再度买入1亿元，而当日中信证券的总交易额仅为2亿元。游资生猛，可见一斑。 （中国证券报 贺辉红）
仓位不超过60% 股票方向基金“踏空”
仓位回补或成后市反弹重要动力
在三大利好政策刺激下，上周五上证指数大涨179.25点，涨幅达到9.46%，接近涨停。由于两市所有可交易的A股全部涨停，因此根据当天基金净值的变化情况，基本可以测算出基金的最新仓位水平。银河证券研究所基金研究中心的统计显示，目前股票方向基金（不含指数型基金）整体平均仓位不超过60%，指数基金的整体平均仓位则接近90%。
股票方向基金仓位不超过60%
银河证券研究所基金研究中心的统计显示，244只股票方向基金（指数基金除外）上周五日平均净值增长率为5.79%，这意味着目前股票方向基金整体平均仓位不超过60%。有四只基金净值增长率在9%以上，分别是中邮核心优选、光大保德信量化核心、上投摩根中国优势、信达澳银领先增长，净值增长率分别为9.15%、9.02%、9.01%和9.01%。另有17只基金净值增长率在8%以上，26只在7%以上；净值增长超过60%的基金共有137只，占比超过56%。也就是说，目前有接近一半的股票方向基金仓位在60%以下。
统计还显示，次新基金的仓位普遍比较低，有16只基金的日净值增长率在2%以下，其中新世纪优选成长和万家双引擎两只股票方向基金的日净值增长率为负；另外，金元比联成长动力、汇添富蓝筹稳健两只基金的净值增长率为0，由此可知这几只基金股票方向的投资几乎为0，体现了这些基金公司在弱势环境下相当谨慎的投资态度。
17只指数基金平均涨幅为8.93%，其中有12只基金涨幅在9%以上。指数基金由于投资“被动”，一直保持了较高的仓位。在市场大涨的环境下，指数基金的优势凸显。
有分析人士表示，1800点附近如此多的基金“踏空”，表明在市场大涨之前，它们对市场后市依然不看好。但随着利好政策出台，部分基金的观点很有可能发生转变。银河证券研究所基金研究中心认为，后市股票方向基金存在15％-20％的存量资金加仓空间，预计本周大盘继续反弹的重要力量之一就是开放式基金的仓位回补。另外，由于大盘突然“涨停”，预计踏空资金或者前期赎回的基金投资人会适度申购开放式基金，而大比例申购将进一步降低开放式基金的股票仓位，预计基金管理公司将持续买入股票以维持基本仓位。
对后市看法审慎乐观
对短线暴涨后市场的走势，国泰基金认为，在上证综合指数跌到1800点后，市场本身就积聚了报复性反弹的能量，利好政策的连续密集出台无疑是市场报复性反弹的导火索。短期而言，反弹的板块可能集中在银行股和央企股，因其权重高，因而反弹的力度会比较大，对市场信心的提振也比较大。
但国泰基金同时指出，股市的反转需要经济基本面的支持，国外资本市场尤其是美国资本市场的剧烈动荡所引发的全球性金融危机和对各国金融机构所造成的重创仍然在持续中，中国宏观经济还面临着“一保一控”的挑战，上市公司的盈利增长能力可能下降，因此市场不排除还有震荡和反复的可能。
一位基金经理则表示，宏观面上，虽然CPI涨幅超预期下降，但PPI仍然高企，两者之间的剪刀差将侵蚀一部分企业利益；市场面，大小非问题依然困扰A股市场。外围市场，美国正陷于“百年一遇”的金融危机，其对国内经济有很大的负面影响。因此，这位人士认为，市场反弹的高度可能有限。（中国证券报 徐效鸿）
"猛牛"基金上周二开始抄底 多数公司选择做多
上周基金在前期大盘下跌的过程中不断跟跌，但对于上周五的暴涨基金似乎有所准备，上周二基金在其他机构都还没有“觉醒”过来之前率先“空翻多”，当日净买入3.6亿元，这是基金连续5个交易日净卖出之后的首次净买入。上周五大盘大幅上涨期间两市基金指数也双双涨停。上市交易的所有基金悉数涨停。
近期多数基金公司选择做多
基金对于上周五的反弹似乎先知先觉，根据数据，从9月10日以来，基金资金表现为净流出，特别是在9月16日，由于美国金融市场动荡，当日基金加大抛售力度净卖出高达17亿元。但上周二，市场在盘中依然出现大幅下跌时，当日基金不仅没有继续大幅卖出，同时还在当日净买入3.6亿元。除了基金以外的其他机构当日依然为净卖出，共计净卖出超过5亿元。
虽然很多基金公司对于后市都发表了相对悲观或者谨慎的看法，但从最近的操作来看，多数基金公司对后市并不那么悲观。
据统计，在9月10日到9月17日的5个交易日间基金资金整体表现为净卖出，净卖出总额为25亿元。但在此期间，选择做多的基金公司数量多于选择抛空的基金公司，之所以整体表现净流出主要是由于做多的基金公司净买入的量远远低于做空的基金公司，因此累计起来才出现25亿元的净卖出。如净买入最多的基金公司4932和基金公司5224净买入额分别只有3.64亿元和3.21亿元。而净卖出最踊跃的5101、5110、5197三大基金公司，净卖出分别超过7亿元、6亿元和5亿元。
基金对板块看法变化不大
对于那些看好后市的基金近期以来增持的板块变化不大。其中土木工程板块依然受到基金的青睐，该板块中的中国铁建(601186)5日基金净买入接近5亿元。
此外，电力能源板块受到基金增持力度有所增加，其中的中国神华(601088)、中煤能源(601898)、特变电工(600089)、国电电力(600795)、华能国际(600011)等多只个股位列基金增持前十大个股名单中。
机场港口和路桥板块也是近几周来基金增持的主要对象，其中的上海机场(600009)、葛洲坝(600068)等为代表个股。
美国金融风暴对中国的银行股影响最大，因此在统计区间内银行板块遭受基金抛售的力度加大，其中基金抛售前五大个股悉数为银行股。浦发银行(600000)遭到净卖出高达13亿元；招商银行(600036)的抛售也在9亿元以上，此外工商银行(601398)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)基金净卖出都在4亿元以上。
虽然今年以来基金减持证券保险和房地产板块的迹象非常明显，但上周幅度有所加大，其中证券保险板块中的代表个股中信证券(600030)、中国平安(601318)、中国太保(601601)和中国人寿(601628)上周均遭到基金的大幅抛售。化学原料则是新“面孔”，水泥板块再次遭到基金较多的抛售，其中的代表个股为“海螺水泥(600585)”。 （北京商报）
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