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| 保险资金:增加短线交易 长线谨慎 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-22 10:13:02
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【编者按】三大利好出台前夕，保险资金提前坚决加仓，赚得盆满钵满，成为一大赢家。对于A股后市走势，保险资金虽然认为目前总体的经济形势还不够稳定，但也表示会进一步增加短线交易。
三大利好两市全面涨停 保险资金谨慎看待后市
面对上周五三大利好消息带来了两市的全面涨停，素以稳健著称的保险资金对此次反弹持谨慎态度,但同时表示会进一步增加短线交易。
在三大利好消息出来当天,不少保险资产管理公司随即在收盘之后召开会议。虽然无法得知各家保险资产管理公司会议讨论的具体内容,但据悉其讨论的主题均以当前的股市行情走向及后期操作为主。
对于此次反弹行情的判断,多数接受记者采访的保险资产管理公司对后市走向表现出谨慎态度。一家大型保险资产管理公司人士认为,三大利好的出台无疑显示了政府救市决心,对提振市场起到非常重要的作用,但纵观目前的市场环境,总体的经济形势还不够稳定,保险资金可能还将长期观望下去。
事实上,根据TopView的数据,上周以来,保险资金部分回流市场的趋势已经逐渐明显。16日、17日,保险资金成交迅速放大,合计净流入量已经达到5.64亿元。（证券时报 朱成碧）
社保蓄势2000点 保险资金持续买进
从哀鸿遍野到气势如虹，9月的股市令人惊诧。
9月16日，上证指数本轮调整以来首次跌破2000点，收于1986点。其后连续两天，股指几乎毫无抵抗，逼近1800点。但19日随着单边征收印花税等三大利好的同时出台，此前几乎长时间了无生机的股市再次被激活，又一次出现千股涨停的壮观景象，将几乎要陷于绝境的上证指数重新拉回2000点上方。
2000点附近，保险和社保基金对市场表现出明显不同的态度。相比起社保的冷静观望，保险资金则保持了近期的积极态度。TOPVIEW数据统计显示，进入9月以来，随着股指逐渐下挫，在QFII由多转空，基金等其他机构投资者结构性撤退的情况下，保险资金竟然成为市场上唯一的多头。
社保基金也未闲着。8月份至今一共有7只新股先后发行，而社保基金组合每一次都出现在这些新股的网下配售名单之中。其中在中国南车的网下配售名单中，一度出现了28只社保组合同时获配的情况。
公开数据显示，8月以来社保基金仅通过参与新股配售获得配售股份一项，就向A股市场投入资金达到1.6752亿元，其中仅参与中国南车的网下配售一项，社保基金就获配9688.6608万元，这一规模大约相当于此前的6、7两个月份社保基金在新股发行方面获配的总额。
有分析师表示，单从数据来看，若剔除中国南车，8月份以来的社保基金参与新股发行的资金量水平仍大致与此前相当，但考虑到近期新股发行放缓等因素影响，社保资金对新股发行的参与兴趣还是在持续上升的。
业内人士表示，保险资金目前在市场上表现仍比较平稳，尽管其性质决定了不大可能在市场上进行大规模的买进卖出，但仍显示出其对市场的看好。而社保基金由于其目前仓位已经较低，加上具有一定的“国家队”色彩，经过持续减仓的社保基金，不排除在目前情况下可能采取做多行为。
保险资金连续买入
9月初，证监会主席尚福林撰文表示，下半年及今后一段时间，证监会将全力以赴做好维护资本市场稳定的工作，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。
目前，在投资比例限制方面，保监会对于保险资金直接入市的上限定在了上季度末总资产的10％。如果将这一比例提升5个百分点，那么保险业就将新增约1500亿元的股市投资额度。此外，规模超万亿的社保基金入市比例提高也将为市场带来大量的资金。
尽管此前中国人寿、中国平安和中国太保三大保险公司都已经表态将保持股票“低配”，但TOPVIE数据显示，以保险资金为主的T字头席位8月份仍净买入157003万元，与基金一起成为当月主要的市场做多力量。
在证监会方面做出维稳表态之后，这一论调似乎立即在保险资金上显示出效果。进入9月后，面对连续下跌的A股市场，保险资金选择了持续买入的做法，而在8月份大力做多的基金，此时选择了从多方的阵营中撤退。TOPVIEW数据显示，9月1日至17日，基金席位和QFII席位净卖出金额分别达到了347034万元以及82958万元，而同期以保险资金为主的T字头席位则净买入106730万元。
来自保险业的信息也证实了这一情况。
中国人寿内部人士表示，现在保险资金在市场中呈现出连续买入的情况很正常，其公司高层领导也表示目前的市场估值合理。
9月9日，中国人寿资产管理公司副总裁王军辉在谈到近期的市场走势和下一阶段投资策略时曾表示，“从中长期看A股已经具备了投资价值，下一阶段会考虑风险收益的关系，择机加大权益类投资比例。”中国人寿首席投资官刘乐飞也表示，“最近无论是国际还是国内资本市场均有大幅度回落，我们认为有价值投资的机会已经开始显现。”
由此看来，保险资金目前在A股市场上持续净买入的表现也许正是保资对市场后续走势的乐观态度的体现。
社保冷静蓄势
相比起保险资金在市场上的表现，社保基金显得谨慎了许多。自本轮调整以来开始持续减仓而少有加仓行为，社保基金持股市值也从2007年二季度时最高的330.47亿元一路降至2008年二季度末时的93.78亿元。自从社保基金进入股市以来，表现一直比较出色，尤其是在本轮调整之中，有步骤的减仓行为现在看来无疑是十分明智的。
而随后社保基金开始表现出再次蓄势的迹象。7月份的中登公司A股市场月新增开户数统计显示，几个月来一直未有大动静的社保基金，在该月突然新增了24个A股市场账户，这部分账户资金主要用于“打新”、债券等业务。
这一举动立即在随后的中国南车IPO中显示出了效果。中国南车的网下配售情况显示，共有28只社保基金组合获得配售股份，一共获配股份高达4444.3398万股，仅此一项就相当于向A股市场直接投资近亿元。
此后，在美邦服饰(002269.SZ)、法因数控(002270.SZ)等所有新股的IPO过程之中，社保基金组合系列都出现在各股票的网下配售名单之中。在9月份最新的华昌化工(002274.SZ)网下配售中，社保基金组合虽仅有8只出现在获配名单上，但总获配股份为193.1327万股，获配总金额高达1933.2585万元，这也是继社保基金组合在美邦服饰的网下配售中获配2667.177136万元以来，社保基金组合在新股发行中获配的最高金额。
有分析师认为，经过连续减仓后的社保基金的继续减仓的可能性不大。“社保基金作为股市中的一个特殊群体，本身在投资的稳定性上有较强的要求，同时，具有一定的国家队色彩，这两点决定了其投资行为会具有一定的特殊性。2000点附近的A股市场已经具备了较为合理的市场估值，因此无论从投资角度或是其它角度来看，社保基金都有可能加入市场做多行列。” (21世纪经济报道 刘雪峰)
井喷日主力动态全景图
什么力量导致了如此剧烈的波动，暴涨前夜又是谁在看空声中勇猛地买进？上交所的权威数据给了我们答案。
一周内 银行股悲喜两重天
央行9月15日宣布降低贷款利率和下调存款准备金率，无疑将压缩银行股的利润空间。而雷曼兄弟宣布申请破产保护也加重了对银行股的悲观预期。
周二银行股大面积跌停后，周三工行、建行、招行、深发展A等又继续跌停，三大保险股也陆续 “破发”，券商股也出现较大程度的下跌。但就在一片哀鸣的时候，“风向”却正在慢慢改变。
本周四金融股大幅低开，在其拖累下，沪市一度逼近1800点整数关口。但从午盘开始，银行股展开绝地大反击，工行从3.13元一口气猛涨到3.61元，全天振幅高达14.04％，成交总额也放大到12.91亿元。
周四晚，几大救市政策相继出台，其中汇金公司将在二级市场上购买三大银行股的消息，更是给银行股打了一针“兴奋剂”。
昨日开盘后，大多数的银行股开盘就封死涨停。
基金甩卖 T账户底部吃货
整体来看，始于9月11日的银行股暴跌，“空方”主要来自以基金为首的机构。Topview数据显示，9月11日到9月17日四个交易日，所有沪市银行股的机构资金连续净流出，总额超过70亿元；其中本周二机构资金卖出47亿元，净流出最大，为33亿元；而当天整个银行板块的跌幅达9.49％，多只银行股跌停。
数据显示，浦发银行9月16日卖出前十大席位中，全为基金席位，卖出总额为7.34亿元。华夏银行本周二、三的卖出席位中绝大多数也是基金席位，机构资金两天卖出总额为2.5亿元。
招商银行本周二机构资金也是大举流出，超过7亿元，周三QFII席位的中金公司北京建国门外大街营业部卖出超过5.15亿元，成为了当天该股最大的“空方”。
基金的抛盘由谁接去了？从主要银行股的买入席位看，以保险席位为主的T字头账户是主要的买方，几乎涉足了所有的金融股。
如中国银行周二周三的买入第三位都是T字头账户；平时机构参与不多的中信银行，在大跌中T字头账户也出现在买入前十中；另外，交行、中国平安、兴业银行等也都出现在T字头账户买入席位中。
QFII云集的几大营业部席位，在大跌中有买有卖；其中主要卖出银行股，大量买进保险股，周三中国平安买入第一位是QFII云集的申银万国上海新昌路营业部，该营业部还出现在9月16日中国人寿的买入第一位。
总体来看，曾经几次成功逃顶的T字头账户，此次又“踩准”了反弹行情节奏。
汇金出手 心理作用大于实效
业内观点是，短期内银行股将成为本次政策调整的受益者，其反弹也将带动大盘反弹。但救市措施并不能掩盖银行股面临的风险。
广发证券银行业首席研究员余晓宜表示，汇金买入并未对银行股构成实质利好，影响更多体现在心理层面上。而中投证券也认为，汇金公司此举的主要目的是为了稳定国有商业银行的股价，提振市场对银行股的信心。
也有研究员指出，国际金融市场的动荡依然存在，后市并不乐观；国内宏观经济前景不明，房地产市场走势将给银行资产质量带来更大的考验，而宏观调控政策在10月份会发生何种改变，目前也不能确定。以上种种，都将影响到银行股未来的走势。（每日经济新闻 朱秀伟 胡玉慧）
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