中石油：增发A股是"无中生有"
　　联通料3G发牌后两年内盈利
　　三一重工"炒股"受伤 投资收益减少1.8亿元
　　华远地产借壳 任志强终尝"幸福"
　　高管频炒自家股 獐子岛却未如实披露
　　建行7月份减持10亿美元"两房"债
　　净利降7成 中石化下半年可能获补贴510亿
　　净利增22% 中国铁建首份成绩单"亮丽"
　　中国人寿上半年大举减仓
　　被指两项违规 高新张铜遭深交所谴责

　　中石油：增发A股是"无中生有"

　　针对昨日市场上突然有传言称，中石油倾向于通过增发A股融资，用以收购集团持有的中国石油天然气勘探开发公司（CNODC）的剩余50%股权，中石油有关人士对本报记者表示："这种传言完全是无中生有，投资者要仔细辨别市场上的传言。"

　　一位不愿透露姓名的市场人士表示，这类消息的传出，不排除希望打压中石油的A股股价，以低位建仓，从中获利的可能。

　　增发传言不属实

　　市场消息称，整个交易将涉资118亿美元，因此中石油有意增发A股来进行这项收购。

　　对此，中石油股份公司人士对本报记者表示，这种传言完全是无中生有，他没有听说过有这个消息，亦不知晓消息来源。

　　业内人士称，目前A股市场状况并不明朗，像中石油这样的大公司如果要做再融资必然非常慎重，不然很容易引发市场的波动，增发的可能性不大。

　　事实上，中石油董事长蒋洁敏今年3月份就宣布已经开始启动收购CNODC剩余的50%股权。公司成立了专门的工作小组，按照2007年底的财务报表进行评估和收购。

　　业内人士指出，对于中石油股份公司来说，收购CNODC最大的意义在于其手中丰富的海外油气资源。

　　截至2007年底，CNODC的海外业务已经扩展到26个国家，运作着71个油气投资项目，形成海外原油生产能力6200万吨/年，天然气生产能力60亿立方米/年；境外运营的管道里程超过5000公里，原油年输送能力达5200万吨；原油加工能力达1160万吨，聚丙烯和成品油零售业务也具备了一定规模。

　　上游能源价格高涨，面对国内近年油气产量增长一般的现状，收购CNODC的剩余50%股权有利于增加中石油的上游油气资源。

　　另外，中石油与CNODC共同运营西气东输二线的工程，全资持有CNODC后，将提高中石油在该项目上的投资回报。

　　现金流压力仍存

　　2005年，中石油股份公司以207亿元人民币的价格收购了CNODC50%的股权。近两年来，原油价格一路飙升数倍，因此未来对其剩余50%股权的收购价格必然不低。

　　蒋洁敏表示："公司账上的现金较为充裕，不需要靠融资来完成收购。"

　　不过今年上半年，国际原油价格的高涨给中石油带来的压力，也会在半年报中得到体现。

　　7月31日，中石油股东大会通过了发行600亿元公司债的议案，募集资金用于满足公司中长期的资金需求，调整债务结构，补充流动资金或西气东输二线工程等项目投资用途。

　　业内人士指出，中石油目前的现金流压力不会小。一方面原油价格高位徘徊，使得公司上缴的特别收益金大幅增加。上半年普氏全球布伦特原油均价为109.14美元/桶，同比上涨了72.53%。今年一季度公司已经上缴了约251亿元特别收益金，上半年交纳的总额应超过500亿元。另一方面，西气东输二线等在建工程投资支出巨大。

　　在这样的情况下，中石油收购CNODC股权所需的资金，仍然会给现金流带来压力。（中国证券报　张楠）

　　联通料3G发牌后两年内盈利

　　联通昨天公布的半年报好于外界预测 刘建平制图

　　中国联通（600050.SH0762.HK）董事长兼首席执行官常小兵昨天表示，如果联通和网通的合并交易在10月通过，而公司届时又获发3G牌照，联通会争取明年第三季开通3G业务。常小兵强调公司会争取WCDMA的牌照。

　　联通昨天公布的半年报好于外界预测。中报显示，上半年纯利为44.2亿元，较去年同期大幅增长1.03倍，其中包括来自持续经营业务盈利37.7亿元，以及来自终止CDMA业务盈利6.5亿元；每股基本盈利为0.324元。

　　联通昨天在香港召开了中期业绩说明会，联通预测运营3G两年后有望实现盈利。联通早前曾表示，公司未来两年将在3G业务上进行1000亿元的投资。

　　券商分析人士针对联通高管对3G的表态指出，联通运营3G业务后会出现亏损而拖累公司业绩，此外联通可能有融资行为。对此担心，执行董事佟吉禄表示，公司没有融资需要，因为与中国网通合并后，两公司合并的营运现金流每年为650亿元，两年便达1300亿元。而出售CDMA业务予中国电信，可回笼逾300亿元净现金。

　　不过C网出售后，联通将在G网上进行大刀阔斧的投资，以扩大网融和提高网络质量。

　　联通昨天表示，公司2008年的资本开支，将较原来预期的大幅调高53%，至472.5亿元。而增加的这部分资本开支主要用于发展G网业务。（东方早报 周玲）

　　三一重工"炒股"受伤 投资收益减少1.8亿元

　　三一重工（600031）今日披露半年报显示，上半年公司实现营业收入71.93亿元，同比增长60.23%；实现净利润8.16亿元，同比略微下降1.02%，每股收益0.82元。但剔除新会计准则实施及证券投资影响，报告期内公司实现净利润同比增长101.29%。

　　证券投资损失成为三一绕不过去的一道槛，三一是否会如期在8月底退出二级市场投资成为大家关注的焦点。三一同时预计，下半年国家可能推行积极的财政政策，基础设施建设可能会提速，这对工程机械构成利好。

　　投资收益同比减少1.8亿

　　三一重工中报坦承，业绩下降原因有二：一方面，上年同期因实施新企业会计准则影响归属于母公司净利润增加17,066万元。更重要的是，受证券市场持续低迷影响，报告期内公允价值变动损益较上年同期减少23,224万元，投资收益较上年同期减少18,167万元。但剔除新会计准则实施及证券投资影响，报告期内公司实现净利润较同比增长101.29%。

　　证券投资方面，三一持有的79万股深发展（000001）在6月底已亏掉1368.64万元，持有的208万股万科（000002）则亏掉1049万元。公司还持有已暂停上市的SST北亚（600705）150万股。合计来看，公司的初始投资金额为2.23亿元，期末账面价值仅为1.43亿元，亏损8000万元。

　　三一还尝到了"长期持有"的苦头。公司以16.7元的成本持有1.3万股中国石油（601857），不妙的是公司一直持有到现在，而中石油目前股价13.6元。

　　三一重工曾在2007年年报中承诺，2008年8月底前，公司将全部退出二级市场股票投资。按照目前的市场行情，三一如果兑现自己"清仓"的承诺，那就将很可能"割肉割在地板上"。

　　预计下半年基建提速

　　中报显示，在公司营业收入构成中，上半年混凝土机械产品实现销售收入37.87亿元，同比增长28.94%；其他工程机械及其他业务收入34.06亿元，同比增长119.42%。上年同期因实施新企业会计准则影响调增营业收入57,957万元，剔除该影响因素后，报告期较上年同期实际增长83.98%。
出口的高速增长或许是三一的另一大亮点。上半年公司实现出口出入14.08亿元，同比增长168.01%，公司产品出口至109个国家和地区。截至6月底，三一在13个国家和地区设立了子公司或办事处，印度产业园建设已经初步完成，美国制造基地正在建设中。

　　公司预计，下半年国家可能推行积极的财政政策，基础设施建设可能会提速。中报还点出了将给工程机械行业带来巨大推动力的多项国家重点工程：京沪高速铁路建设、南水北调、西电东送、西气东输、上海黄浦江两岸开发、上海世博会场馆建设、天津滨海新区开发、沈阳新区开发、北京首钢东迁、唐山集装箱码头建设、灾后重建等。

　　中报称，上半年公司的桩工机械、履带起重机销售超出预期，受产能限制，无法满足客户需求。

　　另外，公司还拟与招商银行、中国康富国际租赁有限公司开展融资租赁销售合作，合作规模为3亿元。三一还拟与招银金融租赁有限公司开展融资租赁销售合作，合作规模为1亿元。（中国证券报　陆洲）

　　华远地产借壳 任志强终尝"幸福"

　　SST幸福（600743，收盘价22.42元）昨日发布公告称，华远集团旗下的华远地产将以新增股份换股的方式将其全部资产注入公司，实现借壳上市，同时SST幸福的股权分置改革也将随同重组进行。公告显示，SST幸福将于本周四，即8月28日正式复牌。

　　不过，分析人士指出，由于SST幸福早在今年2月份便停牌，停牌期间地产股普遍经历大幅下跌，房地产行业的估值水平也一再下降，SST幸福复牌后股价将面临巨大的补跌压力。

　　登陆A股一波三折

　　从去年2月与湖北幸福实业签订吸收合并重组计划算起，华远借壳SST幸福登陆A股整整走了18个月。

　　事实上，在去年10月份时，华远地产原来的重组方案曾因换股价格与SST幸福当时的股价相差悬殊，而未获证监会重组审核委员会的审核通过，重组一度陷入困境。

　　而早在2003年，华远地产便有意借壳当时的京西旅游 （现北京旅游（000802，收盘价14.44元）），虽然借壳工作曾一度接近完成，但最终却因故流产。

　　不难看出，华远地产的冲A之路可谓一波三折，好在任志强一直没有放弃进军资本市场的想法，最终完成了其在A股市场上市的夙愿。当华远重组SST幸福获得批准时，任志强在博客上感慨道："好事多磨，终有出头之日。"

　　公告显示，SST幸福将以8月26日作为股权分置改革方案实施的股权登记日，同时在当天还将完成非公开发行股份的变更登记。而公司股票的复牌将被安排在8月28日，也就是本周四，复牌后公司股票代码仍为600743，股票简称将变更为"ST幸福"。

　　"三合一"重组方案

　　本次华远地产的重组计划将以"三合一"方式进行。

　　SST幸福发布的公告显示，本次重大重组将和公司股权分置改革，以及注册资本减资等步骤同步实施，不可分割。

　　首先，SST幸福全体股东所持股份将以每1股减为0.4股的方式减少注册资本。减资完成后，公司股份总数为1.25亿股，其中非流通股9384万股，流通股3128万股；公司注册资本由3.13亿元减少为1.25亿元。

　　然后，SST幸福将重组前的全部资产和负债以4000万元的价格出售给名流投资集团，接着华远集团将旗下的华远地产通过新增股份换股的方式注入SST幸福，实现借壳上市。

　　按照双方的约定，SST幸福与华远地产的换股比例为1:0.767，即每0.767股华远地产股份换1股SST幸福股份。华远地产股份总数为5亿股，换为SST幸福股份6.53亿股。

　　接着，根据同时公布的股权分置改革方案，华远地产五位股东将以其换股获得的SST幸福股份向流通股股东送股，每持有10股流通股将获送15股股份。送股完成后，流通股股东所持流通股份数量为7820万股，与减资前流通股股东所持流通股份数量一致。

　　而整个重组完成后，新的公司将转型成为房地产企业，原华远地产的大股东华远集团将持有新公司3.57亿股，占总股份的45.92％，成为其第一大股东。

　　估值偏高 复牌面临补跌

　　由于进行重大重组，SST幸福早在今年2月14日便开始停牌，然而停牌期间大盘出现大幅下挫，地产股更是遭受到严重打击，SST幸福复牌后股价将面临巨大的补跌压力。

　　尽管华远集团承诺，若SST幸福2008年的净利润若低于3.9亿元，其所持有的股份将自股权分置改革方案实施之日起60个月内不转让，120个月不上市交易，但市场人士认为，由于实行新增股份换股，SST幸福的股本在重组后将放大至7.78亿股，即使按3.9亿元的净利润计算，其每股收益仅为0.5元，而其当前的股价高达22.42元，市盈率超过40倍。对比当前地产行业平均不到20倍的市盈率，其估值明显偏高。

　　长城证券房地产研究员刘昆表示，大盘的暴跌也让个股难以独善其身，SST幸福由于停牌早，公司的估值水平明显高于现在地产行业的估值，补跌的可能性极大。（每日经济新闻 马宇飞）

　　高管频炒自家股 獐子岛却未如实披露

　　獐子岛最近出了一位"忙碌"的高管，这位名叫何足奇的高管在4个多月时间里，买卖獐子岛股票的次数多达17次。此举违反了相关法规对与高管减持的限制。而獐子岛则在信息披露上出现问题，未能如实披露何足奇的持股情况。

　　在今年7月31日召开的第三届董事会会议上，何足奇被任命为獐子岛华南销售事业部总经理，这一部门为獐子岛新设的职能部门。此前，何足奇一直担任公司广州公司经理。在这一董事会公告中，公司在介绍何足奇简历的同时，明确表示何足奇"未持有公司股票"。但是事实却并非如此。

　　深圳交易所数据显示，7月29日，何足奇以25.01元/股的价格买入4000股獐子岛股票，次日即7月30日卖出4000股，又购入4100股，这也就是说，截至7月31日，何足奇至少持有4100股公司股份。

　　此后，何足奇在8月1日卖出2100股又买入2100股，又在8月8日继续增持，并于8月14日卖出3400股，再买入3500股，如此这般反复操作直至8月21日，仅21天时间里，这位高管就进出了8次。21日，何足奇卖出1025股，当日结存股数为3075股。

　　实际上，何足奇"疯狂"买卖自家公司股票，早在2008年4月就已经开始。4月9日，他以73.62元/股的价格，买入1000股獐子岛股票，然后又于5月16日，以77.4元/股的价格全部卖出，同日他再度买入900股，并连续增持，又于6月11日，一下子卖出3500股。两个月间短线进出多达6次。（上海证券报 应尤佳）

　　建行7月份减持10亿美元"两房"债

　　中国建设银行（601939）昨日表示，截至7月末，其已减持"房利美"、"房地美"相关债券和抵押贷款支持证券至略高于20亿美元的水平，与工行（601398）8月22日中期业绩发布会所透露的21.79亿美元基本持平。而在6月末建行持有的"两房"债券余额还是32.5亿美元。

　　建行相关人士是在昨日同时于北京和香港两地举行的业绩说明会作出上述表示的。此外，该行董事长郭树清昨日还对美国银行减持、后奥运经济下滑、房地产市场等热点问题一一作出回应，综合表述大致为"均不担心"。

　　下半年投入250亿元支持小企业融资

　　建行行长张建国称，尽管该行持有一些"两房"债券，但其总体上对建行资产质量和盈利能力不会有很大影响，"两房"债券目前依然有很高的安全系数。
　但"安全"显然并不能够阻止建行的减持，可测算的是，短短一月间减持"两房"债券额度已超过10亿美元，而其8月份是否继续减持还未说明，其今年上半年的减持数额也未透露。

　　与其类似，中国工商银行（601398）中报显示，其截至6月30日持有"两房"债券余额为26.19亿美元，但至8月21日已降为21.79亿美元，不到两个月减持额度也超过4.5亿美元，且自今年以来工行已减持的"两房"债券总额为44.5亿美元。

　　张建国还表示，截至2008年6月30日，建行不良率较高的批发和零售业、房地产业、制造业的不良贷款余额和不良率继续保持下降势头，三个行业的不良率较上年末分别下降2.38、0.64和1.01个百分点。其中，该行今年新发放的小企业贷款截至6月末的不良率为0.01%，截至6月30日该行小企业贷款余额达2495.32亿元，较年初增长11.16%。对此，建行副行长罗哲夫则透露，建行下半年准备投入250亿元支持小企业融资。

　　不惧美国银行减持

　　今年5月，建行已公告称，美国银行按照其2005年入股时的协议，以每股约2.42港元股价约为的行权价格从汇金公司购买了60亿股建行H股，使其持股比例达到10.75%。而其时建行H股股价在6港元左右，当时就有分析师称美国银行将先增后减套利以弥补其次贷损失。

　　对此，建行董事长郭树清昨日在香港回应，他没有听到关于美国银行将出售建行股份的传闻。并称，即使美国银行出售建行股份，他也并不担心，因为其他一些金融机构还有意参股。

　　此外，郭树清还表示，由于奥运占内地整体国民生产总值(GDP)的比重很小，因此预计奥运完结后，对内地整体经济影响不大，他个人对经济仍充满信心，加上中国自改革开放后，GDP保持高速增长，因此他反而担心内地的经济发展过快，带来负面影响。

　　对于楼市，郭树清认为内地的房屋总值只占整体GDP的12%至13%，相比欧美发达国家的80%至90%，属偏低水平，加上近年楼市大幅上升，但内地居民对房屋需求依然强劲，因此他认为内地楼市只是调整，市场存在过多忧虑。（东方早报 黄武锋）

　　净利降7成 中石化下半年可能获补贴510亿

　　中国石化（600028，SH；00386，HK）昨日公布的半年报显示，由于原油价格大幅度上涨使得炼油业务出现巨亏，按照中国企业会计准则，公司上半年实现净利润93.39亿元，同比下降73.4%，每股收益0.108元。虽然业绩不尽如人意，但中石化仍然推出了中期每股0.03元的分红预案，这也是证监会上周末进一步鼓励上市公司现金分红新规公布后第一家这么做的上市公司。

　　分析师认为，中石化目前面临日常经营现金流的短缺。按目前政府补贴的标准，中石化很难完成今年全年的资本投资预定计划。

　　炼油业务巨亏460亿

　　半年报显示，上半年公司实现营业收入7347.83亿元，同比增长30.3%。由于炼油业务出现巨额亏损，公司营业利润亏损了237.84亿元，同比下降了144.6%。报告期内公司炼油事业部亏损了460.21亿元，而去年同期实现盈利57.3亿元。鉴于原油价格高企很可能导致旗下炼油厂持续出现巨额亏损，该公司预计前三季度净利润也将同比下降5

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