国际金融市场影响我国的几点启示
广州万隆
提要：美国股市两周暴跌百分之二十五，受其影响我国股市也连续暴跌百分之十五。近期国际金融市场对我们影响特别大。给我们有什么启示？什么时候能摆脱、或者少受其影响呢？
昨天美股再度大幅下跌超过百分之七，受其影响，日本、香港股市都暴跌。上证指数也跳空低开近90点，跌幅超过百分之四。并且在十一点多的时候，继续下探到全天最低点1963点。下午大盘略有反弹，上证指数以2000点报收，全天下跌了74点，跌幅是3.57%，深成指数全天下跌了372点，跌幅是5.52%。
美国股市这两周暴跌了百分之二十五，受其影响我国股市在国庆后也连续暴跌了百分之十五。近期国际金融市场对我们的影响特别大。这一次对我们有什么启示？、什么时候能摆脱、或者少受其影响呢？
一、国际金融市场的暴跌，对我们产生了重大的影响
从这一周看，我国股市深受国际金融市场的影响。
美国股市从9月29日开始，走出了暴跌的行情，期间美国还推出了高达七千亿美元的救市计划，并且最终还是被通过了。但是，美国股市还是走出了连续、大幅的下跌行情。从9月26日道指11149点，暴跌道昨天的8579点。下跌了百分之二十三。
受其影响，上证指数在国庆假期后，也从2293点暴跌道了今天最低点1963点。一周下跌超过百分之十四。
国际金融市场对我们的影响大幅增加了！
从这一次行情看，我们初步有这样的启示。
二、在特殊的时候，基本面、政策面难敌国际金融市场的波动
就这一次而言，我国政府也在不断出台救市政策，希望减少国际金融市场的影响，但是都失败了。
其一、国庆开市前，就出台了启动融资融资试点的政策。但是，当天上证指数还是暴跌了5.23%。
实践证明，政策面难敌这一次的国际金融市场波动。
其二、10月8号晚上推出了减息、下调准备金率、免征利息税等重大的宏观经济政策。这一系列政策是基本面的重大变化，是股市的方向性、根本性的利好。但是，昨天大盘还是略为下跌，而今天再度大幅下跌。
基本面的重大利好，也难敌国际金融市场的波动。
当然，从中期来看，大盘是一定会反映基本面、政策面的这些利好的。但是，从短期看，基本面、政策面又确确实实败在了国际金融市场的波动中。
所以，我们要认识到：从短期看，在特殊时期，基本面、政策面再大的利好，也有可能不敌国际金融市场。
三、美国真金白银、巨额资金救市也失败，我们对救市需要留个心眼
在我国股市今年这一次连续大幅下跌的过程中，管理层也多次出台政策救市。当时我们的感觉是：舆论多、实际少。所以救市不能成功。如果出台有实质性的利好，是很可能救市成功的。
但是，这一次美国政府救市，制定、通过了八千亿美元（等于人民币五万多亿）的救市方案。是很有实质性的救市方案。但是，还是没有能够成功救市，美国股市在方案通过后，还是继续暴跌了百分之十五。
美国政府真金白银巨资救市，都惨败收场。我们今后对很有实质性的救市，也需要留个心眼。
四、什么时候能摆脱其影响，或者是少受其影响呢？
我们万隆证券网估计，就近期而言，大盘的反弹看来还是受制于国际金融市场，但相信由于我国经济仍然高速增长，我们有机会减少国际金融市场对我们的影响。
主要表现为：
其一、上升的时间有可能会早于国际金融市场。
其二、我们上升的幅度有可能会大于国际金融市场。
恐慌再现 资金净流出约65亿
广州万隆
资金流向与热点板块前瞻
提要：两市今日的总成交金额为558.1亿元，和前一交易日相比增加25.2亿，资金净流出约65亿。近期世界范围的股市暴跌，不可避免的影响我国股票市场，尽管央行降息及降保证金率政策双管齐下，但美股周四的暴跌再给A股市场带来巨大心理压力,今日沪深两市地产、煤炭、农林牧渔、有色金属等资金继续恐慌性流出，820只股票跌幅在7%以上，中国石油尾市连续三天护盘，上证指数跌3.57%，收在2000.6点。仍维持昨日的操作建议“上证指数再次回到压力线以内（明天在2140点），显示出趋势仍向下，目前只能轻仓进行短线操作，近期资金流动频繁，没有把握的话，最好不动。”明天仍是观望为宜。
根据万隆证券网数据平台统计：
今日资金成交前四名依次是：银行、上海本地股、券商、地产。
资金净流入较大的板块：券商（+2.8亿）
资金净流出较大的板块：煤炭（-8.3亿）、上海本地股（-7.7亿）、地产（-6.3亿）、化工（-5.1亿）。
后市中期热点板块：无
短期热点板块：无。
１.农林牧渔：该板块今日有约2.6亿资金净流出。和昨日相似，饲料板块有短线资金抄作，净流入较大的个股有：北大荒、*ST九发、天邦股份、正邦科技。
２.地产：该板块今日有约6.3亿资金净流出。净流出较大的个股有：金地集团、同济科技、首开股份、中体产业、万 科Ａ、保利地产。
３.券商：该板块今日有约2.8亿资金净流入。净流入较大的个股有：中信证券、海通证券。
４.煤炭石油：该板块今日有约8.3亿资金净流出。净流出较大的个股有：中国石化、国阳新能、开滦股份、平煤股份、潞安环能、中煤能源、中国神华。
持续救市举措能否扭转市场疲态？
凌学文 广州万隆
提要：本周是国庆长假后的第一个交易周，深沪股指分别暴跌15.53%和12.78%。在全球金融动荡和外围股市持续低迷的拖累下，市场悲观情绪依将主导近期行情的走向。尽管近期出台的一系列救市举措在一定程度上有助于增强投资信心和稳定市场预期，但未来行情真正回暖仍有待宏观经济面的好转，这首先有赖于后续刺激内需政策的推进；其次，管理层应采取更直接的办法，就是积极引导增量资金进场，包括进一步鼓励上市公司大股东增持或回购、设立平准基金等，从而有效改变市场供求关系和市场预期。
[热点聚焦与市场机会]
本周是国庆长假后的第一个交易周，深沪大盘未能承接节前的反弹攻势，而是受到长假期间全球金融动荡加剧等负面因素冲击展开大幅跳水行情，深沪股指周跌幅分别达到15.53%和12.78%。其中深成指再创调整行情的新低，上证综指也节节败退，周五盘中一度失守2000整数大关，技术上形成“二次探底”格局。
值得投资者关注的是，为了防止美国金融危机引发的全球金融动荡进一步蔓延，世界各国央行历史上首次相继采取积极的救市举措，中国也同样加入了全球救市的行列。中国人民银行新闻发言人10月4日曾就此表示，为避免和减少美国金融危机对中国的影响，中国人民银行和有关监管部门已制定了各项应对预案。
随后证监会5日宣布，经国务院同意，证监会将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。中国人民银行行长周小川日前也指出，央行要重点解决在实施金融宏观调控和制定货币政策过程中如何切实保持币值稳定，如何更有效地推动就业，促进和支持消费增长；更好地维护金融稳定，为经济社会发展创造良好的金融环境等问题。
本周以来，一系列重大利好组合拳相继出台，中国人民银行8日宣布，10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整；10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，国务院决定自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。证监会9日同时发布实施《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》和《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》。
尽管推出一系列重大利好“组合拳”，但市场反应十分平淡。实际上其更深层次原因在于担忧经济增速的明显下滑。中国银行6日发表报告称，制造业采购经理指数(PMI)中的分类指数新出口订单继续下滑趋势，反映外需正在进一步恶化。
可以预期的是，在宏观经济增速放缓的大背景下，一些重点行业和上市公司依靠价格上涨带来的高景气和业绩高增长难以为继。在通涨压力未明显缓解和需求下降的双重压力之下，上市公司业绩下降预期已成为市场信心严重不足、抑制做多的重要障碍。本周煤炭板块的大幅跳水已经充分显示当前投资信心的严重不足。
根据统计显示，截至目前，深沪两市共有685家上市公司发布了三季度业绩预告，其中预增368家，而预减和预亏的公司多达265家。尽管业绩预增相对占据主流，但业绩预警的公司却大幅增加。其中一些预增的公司或因资产重组、出售，或因前期计提项目转回等非经常性收益，均不能构成长期持续增长的基础。同时，本周首份三季报已经出炉，万向德农前三季度实现净利润18,359,269.09元，每股收益0.118元，均比去年同期缩水近一半。数据表明，三季度上市公司业绩大幅下降已经成为客观现实，这将在很大程度上压制市场信心。
笔者认为，在全球金融动荡和外围股市持续低迷的拖累下，市场悲观情绪依将主导近期行情的走向。尽管近期出台的一系列救市举措在一定程度上有助于增强投资信心和稳定市场预期，但未来行情真正回暖仍有待宏观经济面的好转，这首先有赖于后续刺激内需政策的推进；其次，管理层应采取更直接的办法，就是积极引导增量资金进场，包括进一步鼓励上市公司大股东增持或回购、设立平准基金等，从而有效改变市场供求关系和市场预期。
[市场风险与策略]
美国次贷危机及所引发的支付危机，最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降，而全球金融市场失衡达到无法维系的程度及经济步入下行周期则加剧了危机的扩散和蔓延。但美国金融危机对于中国的直接影响相对有限，中国官方储备及商业银行投资的美元资产和风险敞口已基本披露，总体而言投资损失有限，不会对中国金融体系产生较大冲击。
不过，随着美国金融危机的加剧，危机正在通过金融渠道向实体经济侵蚀蔓延，全球经济步入衰退不可避免。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1、 证监会9日发布实施《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可，推行完全市场化操作方式，只需备案即可回购股份。同时，对上市公司回购股份期间实施现金分红不做强制性限制，明确提出通过加强信息披露和完善监管制度防范内幕交易等行为的发生。
2、 中国证监会9日发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，将上市公司申请再融资时的分红要求修改为：“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。
3、 中国社会科学院10日发布的《2008年秋季报告》预测，2008年中国国民经济增长速度将有所放缓，GDP增长率将为10.1％左右。另据国家统计局9日公布的最新调查结果显示，三季度，全国企业景气指数为128.6，比上季度和去年同期分别回落8.8点和16.1点。
4、 据透露，医改方案内部征求意见阶段已基本完成，预计在今冬明春向社会公开征求意见。
5、 来自全国各地的11家券商相关部门负责人日前齐聚北京，参加由监管部门举办的“融资融券业务座谈会”。据悉，首批融资融券的试点券商将全部从此次参会的11家券商中产生。这11家券商分别是：中信证券、国信证券、光大证券、国泰君安证券、银河证券、东方证券、广发证券、海通证券、申银万国证券、招商证券以及华泰证券。
[今日市况]
受外围股市持续暴跌拖累，周五深沪大盘再遭重挫，深沪股指分别大跌5.52%和3.57%，两市合计成交约558.13亿。其中上证综合指数早盘开盘即跌破2000点大关，盘中最低至1963.18点，报收2000.57点，勉强收于2000点关口之上。深成指相应大幅跳空低开，并创出调整行情以来的收盘新低6385.35点。
从盘面情况来看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为25：755，上海市场涨跌家数比例为45：885。涨幅榜方面，太工天成、沈阳机床、江苏琼花等涨停。部分水泥建材、纺织、医药及医疗器械个股表现相对活跃。
周五，上证综合指数以1995.96点开盘，最高2027.83点，最低1963.18点，报收2000.57点，下跌74.01点，跌幅3.57%，成交398.09亿；深成指开盘6482.19点，最高6500.74点，最低6345.80点，收盘6385.35点，下跌372.86点，跌幅5.52%，成交160.04亿。
