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| 《今日重头戏》财政部出手 政策预期行情展开？ |
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作者：owen8005… 文章来源：本站原创 更新时间：2008-10-22 12:18:35
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财政部出手 政策预期行情展开？
在三季度宏观数据公布之后，关于刺激出口的经济政策终于出台，我国将从2008年11月1日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。具体为：将部分纺织品、服装、玩具出口退税率提高到14%;将日用及艺术陶瓷出口退税率提高到11%;将部分塑料制品出口退税率提高到9%;将部分家具出口退税率分别提高到11%、13%;将艾滋病药物、基因重组人胰岛素冻干粉、黄胶原、钢化安全玻璃、电容器用钽丝、船用锚链、缝纫机、风扇、数控机床硬质合金刀等商品的出口退税率分别提高到9%、11%、13%。此次出口退税调整一共涉及3486项商品,约占海关税则中全部商品总数的25.8%。
问题1：财政部税政司司长史耀斌称：“这是自2004年以来我国调整出口退税政策涉及税则号最多、力度最大一次。”您怎么看？哪些行业将受益最大？
问题2：今天盘面表现上，与出口退税率上调相关的一些板块，像纺织、医药、钢铁等等对这个消息的反应如何？
问题3：今年8月1日第一次上调纺织、服装退税率后，纺织板块上演了一日行情。您认为这次呢？
实际上，近日关于刺激经济的政策开始密集出台，我们来梳理一下：
17日，出台国务院10大刺激经济措施；20日，国家发展改革委员会率先推出六项政策措施，将明年生产的粮食最低收购价格提高0.10元左右，这可谓是落实10大措施第一条――“加大强农惠农政策力度”的第一拳。21日，国务院又连出两拳：核准一批基建项目以加大投资力度，调整约四分之一的商品出口退税税率以稳定进出口增长。21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，核准了一批基础设施建设项目，这可视为10大措施第四条――“加大投资力度”的具体落实。会议研究了加强基础设施建设，核准了公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一批建设项目，决定加快南水北调中、东线一期工程建设进度。
问题4：我们看到这些政策已经囊括了投资、出口、内需三驾马车，但是还没能起到明显提振市场信心的效用，您怎么看？
在行业方面，对经济增长贡献率超过20％ 的房地产行业的救市政策成为大家关注的重点，大家对房地产行业“救市”预期非常强烈，“救市”政策是不是像人们预期的那样就要出来了？救市能否解决房地产开发商的困境，我们北京、深圳两地记者兵分两路，分别采访了相关行业研究员，先来看看北京的报道：
楼市调控政策或将松动
今年下半年以来，面对地方政府的房地产“救市”行为，中央一直未有明确的表态，更多地是采取“默许”的态度。但是近期，种种密集、明确的表态和10月17日的国务院经济会议似乎已经表明，中央针对房地产调控的政策松动已经是箭在弦上。
[同期]国都证券 房地产行业研究员 邹文军
目前，房地产开发投资对于我国经济增长的总贡献率已经超过了20%。在“保增长”的大旗下，房地产行业的平稳发展，对于我国国民经济持续稳定发展意义重大。那么，中央在地产调控态度上的转变是否会带来房价新的变化呢？
[同期]国都证券 房地产行业研究员 邹文军
邹文军指出：由于地产板块前期的逆市上涨已经反映了市场对政策松动的预期，因此降低交易税在短期内是个利好，但长期来看它对地产板块的推动作用还要结合以后房地产的成交量来判断。记者熊迟、尹凯北京报道。
北京国都证券房地产行业研究员邹文军认对于政府救楼市还是比较乐观，认为中央会放松楼市调控政策，再来看看深圳平安证券 房地产行业分析师 刘细辉的观点：
房地产“救市”还有分歧
上周，全国有超过10个城市先后发布“房地产救市政策”，降低交易税、放宽公积金贷款门槛、施行购房补贴等政策均有涉及。而在国务院常务会议中则明确，在房地产行业方面要加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房。对此，平安证券房地产行业分析师刘细辉分析，中央对于“救市”还是持谨慎态度。
（同期声）平安证券 房地产行业分析师 刘细辉
另外有媒体网络调查显示，有接近7成的网友觉得地方政府已经在出手救市，但是有近9成的网民反对救市，对于不同的利益主体来讲，对于“救市”的看法自然不同。而对于A股众多房地产上市公司来讲，房地产开发商占了大头。对于这些开发商来讲，“救市”的效力会有多大，更是投资者的疑问：
（同期声）平安证券 房地产行业分析师 刘细辉
刘细辉还认为，虽然救市政策可以期待，但是其步伐与强度目前很难判断，对市场的影响力现在也就难作出评价。记者周荣、刘坤深圳报道。
问题5：平安证券的刘细辉认为中央对于救楼市还是会持谨慎态度，而且要不要救市分歧还是很大，我们看到两地的采访结果，一个偏乐观，一个偏谨慎，您比较赞同哪一个？
地产股在周一上涨之后，昨天出现较大回落，我们不妨来看看地产股近段时间的累计涨幅：
部分地产股累计涨幅（9月18日－10月20日）
简称 累计涨幅
中粮地产 42.13%
万科A 38.37%
保利地产 32.74%
绿景地产 28.12%
金地集团 25.95%
招商地产 25.55%
滨江集团 24.53%
华发股份 23.60%
栖霞建设 21.60%
金融街 20.65%
问题6：如果说在政策出台之前，地产股只是短线反弹，这样的反弹幅度是不是已经足够了？
在全球救市的大背景下，三季度经济数据的下滑更加坚定了大家对宽松经济政策的预期，近期，很多机构纷纷发布研究报告，态度也明显转向乐观。
中信证券：
当前A股正处在市场触底期，国内政策取向处于转变期，国际金融局势异常动荡，A股短期内的宽幅震荡在所难免。
申银万国：
在危机时刻注入流动性、经济衰退时放松货币是必要的。
中金公司：
危机给中国带来了机遇，在微观层面上将逐渐提供中国企业“走出去”兼并收购的机遇。
国泰君安：
虽然目前的国内宏观形势和次贷危机的恶化超出我们的预期，但相应的，政策的力度很可能也超出预期。如果政策的出台迅速有力，反弹高度将能达到50％。
问题7：最乐观的是国泰君安的报告认为，如果政策出台迅速有利，反弹高度能达到50
％，那么，从今天的出口退税调整以及前面的一系列政策来看，政策力度够不够迅速有力？您认为后续可能还将在哪些方面出台刺激经济的政策？
昨天央行招标发行的一年期央票中标利率再度大跌。和上周央票一样，本期央票招标方式从“利率招标”转向“数量招标”，但从央行设定的中标价格区间来看，央行似乎已认同央票利率逐步下跌的趋势。
问题8：这让市场对近期央行再度降息的预期再次升温，您认为下一步政策就是降息的可能性大不大？
既然机构发布的报告已经转向乐观，那么，他们的实际行动又是怎样？首先来看看基金的动向：据不完全统计,今年以来,共有26家基金公司自投旗下新基金,总额达到了9亿元人民币。这其中,19家基金公司自投旗下偏股型基金6亿元人民币,占到了自购总额的66％。另外，TopView数据显示，基金在上周三净流出11.94亿元后，上周四净流入8.68亿元。上周基金总体增仓金额最多的前5只股票是，工商银行(601398)、北京银行(601169)、交通银行(601328)、浦发银行(600000)和兴业银行(601166)；减仓金额最多的前5只股票是，中国石油(601857)、武钢股份(600005)、中信证券(600030)、浙江龙盛(600352)和中煤能源(601898)。
上周基金增仓前5只股票：
工商银行、北京银行、交通银行、浦发银行、兴业银行；
上周基金减仓前5只股票：
中国石油、武钢股份、中信证券、浙江龙盛、中煤能源。
（来源：Topview）
问题9：基金一方面在自购旗下基金，一方面在二级市场上并没有大量买入，而且短线操作明显，您怎么看？
问题10：上周数据来看，基金增仓最多的还是银行股，减仓最多的包括能源、券商股，但是，能源钢铁以及券商股近日表现还不错，您怎么看？
另外，数据显示，保险资金（T类席位）在持续较长时间的做空后，近几日突然做多，继15日资金净流入1.4亿元后，16日再次净买入2.3亿元，合计成交6.1亿元。上周保险资金总体增仓最多的前5只股票是，金地集团(600383)、招商银行(600036)、上实发展(600748)、交通银行和兴业银行；减仓最多的前5只股票是，浦发银行、工商银行、大秦铁路(601006)、中国人寿(601628)和中国铁建(601186)。
上周保险资金增仓前5只股票：
金地集团、招商银行、上实发展、交通银行和兴业银行；
上周保险资金减仓前5只股票：
浦发银行、工商银行、大秦铁路、中国人寿和中国铁建。
问题11：保险资金上周增仓和减仓最多的股票里面都有银行股，您怎么看这种分歧？
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