倪文昊
　　平安证券研究所医药行业分析师
　　2008年医药行业投资策略分析  

　　由于市场对“医改”启动的预期，使得医药板块具有相当高的人气而受到热捧，但其高估值又成投资者心头挥之不去的疑虑。目前医药板块相对全市场溢价41%，但根据2009年和2010年盈利预测，这一溢价将缩窄到27%和17%,未来几年医药行业仍将快速增长。A股医药板块2008年预测市盈率28倍，细分其中优质医药股，和美国市场中国医药概念股、香港消费品股票30多倍的市盈率比，当前估值并不高。

　　医药是抗通胀背景下较好的投资选择。1970年-2007年美国6次通货膨胀和经济减速过程中，市场表现最好的板块分别是能源、原材料和医药。如何投资医药股？医药行业二季度有哪些投资机会？来自平安证券医药行业分析师倪文昊，为您分享他的研究成果。

　　倪文昊认为：医药行业中长期投资机会是新一轮医改推动行业未来5年快速成长。给予恒瑞医药、海正药业、华海药业、白云山A、东北制药、一致药业、复星医药“强烈推荐”评级；给予华北制药“推荐”评级。

　　倪文昊认为：医药行业的短期投资机会在于，周期性原料药产品景气周期拉长。给予东北制药、华北制药“强烈推荐”评级；给予新和成、浙江医药“推荐”评级。